文档介绍：浅析PPP项目的投资运作及风险把控
摘要:PPP项目的开发目前已经成为稳定经济增长与扩增社会投资的重要手段,具有激活社会资本、节约国家财政等诸多优势,但也面临一定的项目投资风险。本文分析了PPP项目的投资运作模式及主要风险,最后提出了几点PPP项目投资风险的把控对策。
关键词:PPP项目投资运作风险把控
PPP即Public Private Partnership,意为公共-私营-合作机制,是指政府同私营组织之间,为了合作建设基础设施项目,或是为了提供某种公共物品和服务,以特许权协议作为基础,使双方搭建成一种伙伴式合作关系的实施模式。PPP项目注重参与方“利益分享、风险共担、全程合作”,但在PPP项目运营周期中,政策环境与经济形势的变化势必影响到项目的投资效益,如何有效进行风险把控,成为了当前摆在政府与私营组织之间的新难题。
一、PPP项目投资运作模式
当前我国社会经济高速发展,PPP模式被广泛应用于交通设施、市政设施、公共服务、生态环境及其他领域。其中交通设施领域包括高速公路、铁路、机场、水运等项目建设。利用PPP项目模式,私营组织向公共部门建设及服务提供投融资、维护等,并获取合理的投资回报,而公共部门则有效缓解了资金投入压力,并可将建设项目风险适度向私营组织转移。作为一种各方参与实现共赢的现代融资模式,PPP项目投资运作模式为:政府相关部门利用政府采购模式同中标单位组成的项目公司签订合同,并由项目公司负责项目规划、建设与运营,政府给予项目公司一定的收益权与特许经营权,项目公司则通过基础设施建设与有效运营获取效益。
PPP项目的参与方多样化,主要包含政府、金融机构、项目公司、投资方、承建商、运营商等。PPP项目具体可分为经营类项目、准经营类项目与非经营类项目。经营类项目指轨道交通、高速公路等市场运作机制成熟、有较好收益的项目,是社会资本参与的重要领域。但对于一些准经营与非经营类项目而言,由于其收益较为缓慢,投资周期相对较长,并且通常会借用融资租赁、银行贷款等金融工具来确保项目的顺利实施。项目特征决定了PPP项目模式具有比传统工程承包模式更大的风险。
二、PPP项目投资运作主要风险分析
PPP作为一种新生事物,其在我国的深入应用也难免会碰到诸多实践性问题,面临一定风险。具体来讲,其风险主要有以下几类。
(一)系统风险
PPP项目系统风险为项目在规划建设与生产运营过程中,由于受到超出投资方与项目公司控制范围所产生的风险,如政治风险、金融风险、不可抗力风险等。其中政治风险存在于PPP项目全过程,由于项目周期较长,其政治、国家政策、政府等环境变化具有不可预测性;金融风险具体指外汇风险与利率风险,这两者的变动导致项目收益收到影响而产生风险;不可抗力风险为自然灾害、设备意外等风险,此类风险通常无法控制。
(二)非系统风险
非系统风险指与项目规划、建设、生产经营直接关联的风险,如生产风险、信用风险、市场风险等。生产风险为生产中技术、材料等各类风险,其直接关系生产是否能够正常运行;信用风险贯穿项目全过程,指融资各方拒绝履行或者无法履行合同所产生的风险;市场风险指项目实际收益无法到达预期所产生的不利影响。部分PPP项目建成运营之后,由于项目运营的收益无法达到预期,从而产生市场收益不足的风险。例如我国PPP项目京通高速建