文档介绍：第六章流动资产投资
本章主要内容
第一节现金管理
第二节应收账款管理 第三节存货管理
流动资产是指企业可以在1年或者超过1年的1个营业周期内变现或耗用的资产。投放在流动资产上的资金叫流动资金。
第一节现金管理
主要内容:
持有现金的动机与成本
现金管理的目标与内容
现金预算
最佳现金余额的确定
现金的日常管理
、银行存款和一些其他货币资金
内容:
库存现金、银行存款及其他货币资金.
特点:
现金是流动性最强而盈利性是最弱的资产。
现金管理
一、持有现金的动机与成本
(一)持有现金的动机
1. 交易性动机
2. 预防性动机
3. 投机性动机
(二)现金的持有成本
二、现金管理目标与内容
(一)目标
在保证生产经营活动所需现金的同时,尽可能节约现金,减少现金的持有量,而将闲置的现金用于投资以获取一定的投资收益。现金管理就要在降低企业风险与增加收益之间寻求一个平衡点,确定最佳现金余额。
(二)内容
编制现金预算
确定最佳现金余额
现金日常管理
三、现金预算的编制
.
常用编制方法是现金收支法.
(一)步骤
-1
(二)方法
现金余缺额
=期初现金余额+预测现金流入量-预测现金流出
-期末最佳现金余额
=可用现金合计-预测现金流出-最佳现金余额
>0余:应归还借款本息或短期投资
<0缺:应向银行借款等方式筹资
四、最佳现金余额的确定
(一)现金周转期模式
是从现金周转的角度出发,根据现金的周转速度来确定最佳现金余额。
年现金需求额
最佳现金持有量= ———————
现金周转次数
现金周转次数=360/周转期
现金周转期=应收账款周转期+存货周转期
-应付账款周转期
购货
付款
发货
收款
应收账款
存货
应付账款
(二)成本分析模式
成本分析模式是根据现金有关成本,分析预测其相关总成本最低时现金余额的一种方法。
运用成本分析模式确定最佳现金余额,只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本。
(三)存货模式
存货模式的着眼点也是现金有关成本最低。
在存货模式中,只对机会成本和转换成本予以考虑。而机会成本和转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向,因此,能够使现金的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量,即为最佳现金余额。
现金的机会成本与转换成本相等时,现金的相关总成本最低,此时的现金持有量为最佳现金余额,即:
[例]教材P197例6-3
(四)米勒—奥尔模式
末顿·米勒和丹尼尔·奥尔创建了一种能在现金流入量和现金流出量每日随机波动情况下确定最佳现金余额的控制方法,也称随机模式。对企业来讲,现金需求量往往波动大且难以预知,但企业可以根据历史经验和现实需要,测算出一个现金余额的控制范围,即制定出现金余额的上限和下限,将现金余额控制在上下限之内。
H=3R-2L
式中:b为每次有价证券的固定转换成本;i为有价证券的日收益率;σ为预期每日现金余额变化的标准差.
[例]教材P198例6-4