文档介绍：债券回购业务
主讲:叶子(广州证券)

投资创造价值,专业实现回报
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一、如何查询?
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二、定义:
回购交易业务分类:正回购、逆回购。
交易品种:上海交易所的国债回购交易
深圳交易所的企业债回购交易
定义:正回购就是有债券的持有者(融资方),在短期内需要资金,但是又不卖出债券,于是就会在二级市场上以竞价成交的年化收益率从市场上有闲余资金的投资者(融券方)处融入资金,并在约定时间和价格赎回债券。在融资的过程中对应的债券是以抵押物的形式存在的。
简单来说:债券持有人债券抵押品融资的行为。
在实际交易中,债券是质押给了第三方即中国证券登记结算公司,这样交易双方否更加安全、便捷。
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三、交易对象:
正回购方:也称融资方,有债券,短期需要资金,愿意支付一定的利息借取资金。
逆回购方:融券方,有资金,也接受竞价成交的利息价格,出借资金获取利息。
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四、定义图解:
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五、正回购优点:
(1)借钱成本低:
平均年化不超4%
(2)可杠杆持有债券获得加倍收益:(最高5倍)
杠杆是把双刃剑,增加收益的同时也增加风险
(3)盘活债券资金:
无需卖出债券即可参与市场机会
(4)参与市场短期套利机会:
抓住市场短期高收益机会
例如:新股申购(新股收益-正回购成本)
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六、正回购抵押物:
可充当抵押物:
债券、可转债、债券ETF、分级基金A份额
(国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债)
参考:中登公司《质押式回购资格准入标灯准及标准券折扣系数取值指引》
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七、正回购资金用途:
正回购资金用途不受任何限制!
可以用于以下:
1、购买股票;
2、购买债券;
3、申购新股;
4、转出至银行。
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八、正回购的成本:
正回购的融资成本:融资利息+券商佣金
债券质押在软件上输入204001融资
204001的价格为借钱的1天年化收益率
204001的价格是波动的,一天不同时间内价格会不同,
,%
借10万元,今天借,明天还,利息是:100000*%/360=
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九、正回购佣金:
正回购的券商佣金为:十万分之一
(1)佣金可申请下调
(2)不同天数佣金不同
(3)上图的券商佣金为:

100000*1/100000=1元
正回购的融资成本=+1=