文档介绍：该【国际财务管理课后作业答案 】是由【1781111****】上传分享，文档一共【28】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【国际财务管理课后作业答案 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。:..《国际财务管理》章后练****题第一章【题—】某跨国公司A,年月兼并某亏损国有企业B。B企业兼并时账面净资产为万元,年亏损万元(以前年度无亏损),评估确认的价值为万元。经双方协商,A跨国公司可以用以下两种方式兼并B企业。甲方式:A公司以万股和万元人民币购买B企业(A公司股票市价为元/股);乙方式:A公司以万股和万元人民币购买B企业。。A公司共有已发行的股票万股(面值为元/股)。假设兼并后B企业的股东在A公司中所占的股份以后年度不发生变化,兼并后A公司企业每年未弥补亏损前应纳税所得额为万元,增值后的资产的平均折旧年限为年,行业平均利润率为%。所得税税率为%。请计算方式两种发方式的差异。【题—】答案()甲方式:B企业不需将转让所得缴纳所得税;B企业年的亏损可以由A公司弥补。A公司当年应缴所得税=(-)×%=万元,与合并前相比少缴万元所得税,但每年必须为增加的股权支付股利。()乙方式:由于支付的非股权额(万元)大于股权面值的%(万元)。所以,被兼并企业B应就转让所得缴纳所得税。B企业应缴纳的所得税=(×+-)×%=.(万元)B企业去年的亏损不能由A公司再弥补。()A公司可按评估后的资产价值入帐,计提折旧,每年可减少所得税(-)/×%=.万元。【题—】东方跨国公司有A、B、C、D四个下属公司,年四个公司计税所得额和所在国的所得税税率为:A公司:万美元%B公司:万美元%C公司:万美元%D公司:-万美元%东方公司的计税所得额为-万美元,其所在地区的所得税税率为%。请从税务角度选择成立子公司还是分公司?【题—】答案()若A、B、C、D为子公司A公司应纳所得税额=×%=(万美元)B公司应纳所得税额=×%=(万美元):..C公司应纳所得税额=×%=(万美元)D公司和总公司的亏损留作以后年度弥补。东方跨国公司年度合计应纳所得税额=++=(万美元)()若A、B、C、D为分公司分公司本身不独立核算,那么,各分支机构的年度计税所得额都要并入总机构缴纳所得税,其应纳所得税的计算为:++--)×%=(万美元)企业合并纳税,一是各自之间的亏损可以弥补,二是由于总机构位于低税率地区,汇总纳税可以降低税率,节税万美元(-)。第二章【题—】以下是年月×日人民币外汇牌价(人民币/外币):货币汇买价汇卖价日元..美元..港币..欧元..英镑..澳元..加元..瑞郎..要求:计算欧元可以兑换多少人民币?人民币可以兑换多少日元?美元可以兑换多少英镑?加元可以兑换多少澳元?瑞士法郎可以兑换多少欧元?港元可以兑换多少美元?【题—】答案:×￥./€=￥.￥÷￥./JP￥=JP￥.$×￥./$÷￥./￡=￡.C$×￥./C$÷￥./AU$=AU$.SFr×￥./÷￥./€=€.HK$×￥./HK$÷￥./$=$.【题—】年月日$=￥.,年月日$=￥.。要求:计算人民币升值百分比和美元贬值百分比。答案:【题—】某日伦敦外汇市场￡=HK$.-,个月远期汇率点数-。要求,根据远期报价点数计算远期汇率数。:..【题—】答案:HK$.+.=HK$.HK$.+.=HK$.远期汇率报价点数为HK$.-【题—】某日,纽约市场美元=.-欧元,法兰克福市场英镑=.-欧元,伦敦市场英镑=.-美元。套汇者拟用万英镑进行间接套汇。要求:分析该套汇者是否能通过套汇获得收益?如何进行套汇?如果进行套汇,计算其套汇收益(或损失)。【题—】答案:()可以进行套汇交易。因为:根据法兰克福市场与伦敦市场的汇率套算:美元与欧元的套算汇率为:€./￡÷$./￡=€./$——假定欧元换英镑,再换成美元。而:纽约市场美元换欧元汇率为:€./$。存在汇率差。()可以采用英镑——美元——欧元——英镑方式。即:伦敦市场:英镑换美元:￡×.=$(万元)纽约市场:美元换欧元:$×.=€.(万元)法兰克福市场:欧元换英镑:€.÷.=￡.(万元)()套汇获利￡.。￡.-=￡.第三章【题—】如果预期的通货膨胀率是%,收益率为%,根据费雪效应求名义利率是多少?【题—】答案:名义利率=[+.]×[+.]-=.%【题—】假设美国和墨西哥两国都只生产一种商品即大豆,大豆在美国的价格为$.,而在墨西哥的价格为?.。要求:,$对?的远期汇率是多少?,在美国将是$.,而在墨西哥是?.,一年后$对?的即期汇率是多少?【题—】答案:A:$对?的汇率=.÷.=是?./$B:$对?的远期汇率=.÷.=是?./$【题—】英镑与美元的汇率期初为$./￡,期末为$./￡,请分别计算美元相对于英镑的汇率变动幅度和英镑相对于美元的汇率变动幅度。【题—】答案:【题—】假设美国的年期年利率为%,瑞士法郎年期年利率为%,利率平价在年内存在。。要求计算::..。。【题—】答案:()瑞士法郎年期远期汇率升水。()瑞士法郎年期预期汇率=$./SFr×(+%)÷(+%)=.×.÷.=$./SFr【题—】年月日,某跨国公司收到了摩根大通和高盛对未来个月后人民币与美元汇率的预测,结果分别是￥./$和￥./$。目前即期汇率为￥./$,三个月远期汇率为￥./$。在年月日,即期汇率实际是￥./$。问:??【题—】答案:高盛的预测更为准确。第四章【题—】法国某跨国公司预计在月份(个月后)有一笔万的欧元应付账款,同月该公司有一笔美元收入,可以用于支付此笔应付账款。已知欧元的即期汇率为$./€,个月远期汇率$./€。公司担心欧元相对于美元的价值将继续上升,决定使用期货交易锁定美元成本。请回答:()该公司应该购买还是出售个月欧元期货合约?为什么?()该公司需要购买或者出售多少份欧元期货合约?()该公司月份应该如何操作?(假定当时欧元的即期汇率是$./€,期货价格为$./€)()与不进行期货交易保值相比,公司可降低多少美元成本?【题—】答案:()预计未来欧元升值,为锁定美元成本,应该购买欧元期货合约;()公司需要购买欧元期货合约份数:€÷€/份=份()月份公司应以$./€的价格出售份欧元期货合约,轧平欧元期货头寸。同时在即期市场上以$./€汇率出售已经收到的美元,买进万的欧元,支付应付账款。()如果不进行期货交易保值,公司在即期市场购买万欧元的美元成本为:×$./€=$进行期货交易保值,公司购买万欧元的美元成本为:×($./€+$./€-$./€)=$公司降低美元成本:$-$=$:..【题—】某公司正在考虑从费城交易所购买个月期的英镑看涨期权合约,金额为￡。协定价格为$./￡,。假定:目前的即期汇率为$./￡,三个月远期汇率为$./￡。该公司预测三个月后即期汇率最高为$./￡,最低为$./￡,最可能的汇率是$./￡。要求:()计算盈亏平衡点价格。()用图表表述该公司期权行使与否决策。()计算在预测的范围内,该公司的收益或损失。【题—】答案()盈亏平衡点价格=$./￡+.=$./￡()该公司期权行使与否决策图。(-)当即期外汇市场价格=$./￡,超过协定价格,行使期权,有收益。计算如下收益=￡×($./￡-$./￡)=$(-)当即期外汇市场价格=$./￡,高于协定价格,行使期权,有损失,损失低于期权费$。计算如下:损失=￡×($./￡-$./￡)=$(-)当即期外汇市场价格=$./￡,低于协定价格,放弃行使期权,损失期权费$。【题—】英国瑞达公司××年月根据已经签订的合同及现金预算确定,个月后(月份)有美元净收入元。在公司收到该笔美元后将立即在证券市场上出售,转换成英镑。:..目前美元的即期汇率是￡./$,三个月远期汇率为远期￡.。尽管公司预测美元的升值幅度可能超过预期,但还是担心美元汇率因意外而出现有悖于预期走势。因此,公司决定买进美元看跌期权,协定价格￡./$,合约金额为万美元,期限个月。。公司经过测算,得出如下结论,平衡点汇率价格￡./$。如果个月后,美元汇率上升,超过协定价值￡./$,公司将放弃行使期权;如果美元汇率介于￡./$-￡./$之间,公司也将行使期权,遭受的损失不超过期权费￡;如果美元汇率低于￡./$,公司通过行使期权可以获得收益。请具体说明公司分析的依据和过程。【题—】答案()平衡点汇率价格=$×￡./$-￡=$×YY=($×￡./$-￡)/=.()个月后,如果美元汇率上升,超过协定价值￡./$(假定为￡./$),英镑贬值,瑞达公司应该放弃行使期权。行使期权,瑞达公司可获得英镑收入=$×￡./$-￡=￡放弃行使期权,瑞达公司可获英镑收入=$×￡./$-￡=￡放弃行使期权可以多得英镑收入=￡-￡=￡:..()如果美元即期汇率介于平衡点价格￡./$与协定价格￡./$之间,瑞达公司应该行使期权,尽管要遭受一些损失,但不会超过期权费￡;如果美元即期汇率低于平衡点价格￡./$(假定为￡./$),则瑞达公司行使期权还可以获得收益。行使期权,瑞达公司可获得英镑收入=$×￡./$-￡=￡放弃行使合约,瑞达公司可获英镑收入=$×￡./$-￡=￡行使期权可以多得英镑收入=￡-￡=￡第五章【题—】某美***公司在中国的子公司下一年预计能获得税后收益RMB万,估计折旧费为RMB万。预期汇率变化从年初的RMB./$,变化到年末的RMB./$。试分析汇率的变化对美***公司的影响。【题-】答案(+)÷￥./$-(+)÷./$=-$.(万元)减少母公司以美元表示的营业净现金流量$.万元。【题—】AHD公司是一家母公司设立在美国的制造性跨国公司,在中国设有一家百分之百控股的子公司CHD。产品有%在中国销售,%出口欧美等国。中国子公司本土生产,雇佣本国劳动力,但由于技术原因,所有的原材料必须进口。厂房及设备的年折旧费用为RMB,公司所得税税率为%,另外,CHD公司尚有债务RMB,年利率为%。全部产品销售收入以人民币为计价单位。汇率没有变动之前的资产负债表和利润表分别如下表所示:资产负债表资产负债及权益现金RMB应付账款RMB应收账款长期负债存货股东权益厂房及设备净值总计RMB总计SEK利润表:..项目金额国内销售收入(@)出口销售收入(@)总收入减:总营业成本借款利息(%)其他付现费用折旧税前利润减:所得税(%)税后利润加:折旧营业净现金流量(RMB)营业净现金流量($)(RMB./$)RMBRMBRMBRMB$假定有三种情况:()只有汇率从RMB./$变化为RMB./$,其他所有因素都没有变化;()成本与售价随RMB贬值而同比例变化,销售数量保持不变;()国内售价上升%,国外售价上升%,并由此使国内销售量增加%,国外销售量增加%。同时假定营业成本增加大约%,而其他付现费用增加%。要求:请分析汇率变动对该公司未来年所产生的影响。(设公司采用的折现率为%)【题—】答案()只有汇率从RMB./$变化为RMB./$,其他所有因素都没有变化:营业现金流量=÷RMB./$=$-.(元):..()成本与售价随RMB贬值而同比例变化,销售数量保持不变:利润表项目金额国内销售收入(***@.)出口销售收入(***@.)总收入减:总营业成本借款利息(%)其他付现费用折旧税前利润减:所得税(%)税后利润加:折旧营业净现金流量(RMB)营业净现金流量($)(RMB./$)RMBRMBRMBRMB$现金流量表年度项目人民币美元营运活动产生的现金流量￥减:额外的投资(￥+)营运活动产生的现金流量营运活动产生的现金流量w额外的投资回收合计,,:..%,国外售价上升%,并由此使国内销售量增加%,国外销售量增加%。同时假定营业成本增加大约%,而其他付现费用增加%。项目金额国内销售收入()RMB出口销售收入(@)总收入减:总营业成本借款利息(%)其他付现费用折旧税前利润:..RMB税后利润加:折旧RMB营业净现金流量(RMB)营业净现金流量($)(RMB./$)RMB$现金流量表年度项目人民币美元营运活动产生的现金流量￥减:额外的投资(￥+):..营运活动产生的现金流量w额外的投资回收合计AHD公司未来三年经济风险预测表单位:元(美元)销量不变,成售价、成本、年未贬值不变本售价按比例费用变动变动最初年预期现金流量:..()-,-,,-,,,比较:其预期现金流量增加-,,,或减少,,().-,-,,预期现金流量.-,,,变动的现值(按%的报酬率计算).-,,,().,,增加的现值-,,,:..【题—】M公司是一家美国公司,它打算运用货币市场套期保值法为一年后的应付英国商品款￡进行套期保值。假定美元利率为.%,而英镑利率为.%,,。要求确定:()如果运用货币市场套期保值,一年后所需的美元金额。()M公司是货币市场套期保值好还是远期套期保值好?—】答案:()货币市场套期保值:借入美元,兑换成英镑,进行投资,到期以英镑偿还商品款:现在需要英镑=￡/(+.%)=￡.现在需要借入美元=￡.×$./￡=$.到期偿还美元本息=$.×(+.%)=$.()远期套期保值——按远期汇率买入英镑,到期需支付美元:￡×.=$∵货币市场保值$.>远期市场保值$∴M公司采用远期套期保值好。【题-】金龙进出口贸易公司于年月日发运了一批出口货物,合同金额万美元。收汇时间为个月后。为防范人民币汇率升值造成的汇率损失,公司决定通过远期市场进行保值。假设:月日人民币个月远期汇率为￥./$。年月日,实际汇率￥./$。要求:通过准确数据说明公司决策是否正确。【题-】答案:公司通过与银行签订远期合约,将美元收入固定下来。个月后无论外汇市场如何变化,金龙公司都可以获的人民币收入$×￥./$=￥如果该公司没有签订远期合约,个月后只能按当天的汇率出售美元,公司可以获得人民币收入$×￥./$=￥公司减少收入￥-=￥:..-】假设G公司预期一年后收到SFr。目前瑞士法郎的即期汇率是$./SFr,瑞士法郎一年远期汇率是$./SFr。G公司认为一年后的未来即期汇率概率分布如下:未来即期汇率概率$.%.%.%假设一年期的瑞士法郎看跌期权其协定价格为$.期权费为$./SFr;一年期的看涨期权其协定价格为$.,期权费为$./SFr。又假设货币市场的相关信息如下:利率美国瑞士国家存款利率%%贷款利率%%根据以上信息,确定是在远期市场套期保值、货币市场套期保值,还是在期权市场套期保值更合适?然后将更合适的套期保值方法与不套期保值方法进行比较,决定G公司是否对应收账款进行套期保值,【题-】美国LU公司六月份在英国承揽一个项目。个月后公司可以收到项目工程费用￡万。LU公司的资本成本为%,各种套期保值交易相应的报价如下:即期汇率为:$./￡,个月的远期汇率:$./￡;英国个月期借款利率:年.%;英国个月期存款利率:年%;美国个月期借款利率:年.%;美国个月期存款利率:年.%;要求:计算分析LU公司可供选择的套期保值方案:()远期市场套期保值;()货币市场套期保值;()什么情况下甲公司应采用货币市场套期保值方法。【题-】答案:()远期市场套期保值卖出个月期的远期英镑,:..个月后可以收到美元=英镑应收账款数×英镑的远期汇率=￡×./￡=$即:在今天(月份)按个月远期汇率$./￡卖出￡。个月后,收到英国进口商的英镑,根据远期合同,按该数目到银行去办理交割,将收到$。()货币市场套期保值借入英镑,兑换成美元,三个月后用收到的英镑货款偿还这笔英镑债务。假定应借入的英镑为x,那么:.x=￡x=￡将借到的英镑立即在即期市场按$./￡的汇率兑换美元￡×$./￡=$对LU公司来说,在接下来的三个月中,借款所得资金至少有三种可能的投资收益率:①将借款所得的资金投放于美国的美元货币市场,年利率为.%;②将借来的英镑资金替代另一笔美元贷款,年利率为.%;③投资于LU公司自己的一般性经营,其收益率按年资本成本%计算。三个月后这笔借款所得资金的未来价值将有以下三种可能:今天的借款金额投资于三个月后的未来价值$年.%或季.%$$年.%或季.%$$年%或季.%$()结论:任何情况下甲公司都应采用货币市场套期保值方法。第七章:..【题-】海天公司在美国的子公司存在风险资产$万元,存在风险负债$万元。问:()如果美元汇率由￥./$上升到￥./$时,公司的风险净资产是多少?当年由美元升值引起的折算利得或折算损失是多少?()如果美元汇率由￥./$下降到￥./$时,由美元贬值引起的折算利得或折算损失是多少?【题-】答案()风险净资产=$-=$(万元)折算利得=$×(.-.)=$(万元)()折算利得=$×(.-.)=-$(万元)——损失【题-】海星公司是中国公司在美国的子公司,其资产负债表如下:单位:千美元负债+股东权益资产金额金额$$现金、有价证券应付账款应收账款其他流动负债存货长期负债固定资产净值股东权益:..$$总资产负债+股东权益假定人民币汇率由现行汇率￥./$升值为￥./$,分别按照流动及非流动法、货币非货币法和现行汇率法计算公司的折算损失或利得(保留整数)。【题-】答案流动/非流动法:折算损失=($-)×(.-.)=￥货币/非货币法:折算损失=($-)×(.-.)=-￥现行汇率法:折算损失=($-)×(.-.)=￥【题-】中国某跨国公司在美国的E子公司功能货币为美元。根据汇率预测,在未来的一年中,人民币对美元汇率将持续升值,预计将由年初的￥./$上升到￥./$。根据预测,年末E子公司预计风险资产和风险负债情况如下表所示。要求:()分别采用现行汇率法和时态法计算确认风险净资产。()讨论在现行汇率法下可以采用那些避险方法减少折算风险。【题-】答案E子公司风险资产与风险负债情况计量单位:万元资产负债表现行汇率法时态法各项目金额($)下的风险下的风险资产现金——$现金——￥:..应收账款——$应收账款——￥存货(按成本)固定资产(净值)资产总计风险资产负债和股东权益应付账款——$——￥其他流动负债——$长期借款——$:..实收资本留存收益负债和股东权益总计风险负债——$-风险净资产($)..期末汇率(￥/$).-.风险净资产(￥)..期初汇率(￥/$)￥.-.折算风险减少折算风险的措施:加快收回以美元计价的应收账款;借入美元借款,兑换***民币,进行人民币投资。第八章【题—】某跨国公司年月日签订某一贷款协议,贷款额万美元,期限:..年,承担期为半年(到月日止),并规定从贷款协议签订日一个月后(即月日起)收取承担费,承担费率(年率)为.%。请填写下表中的有关数据,计算借款人实际支用贷款情况和应付承担费。借款人实际支用贷款情况和应付承担费计算表日期应计算承担费用时间支用金额未支用金承担费率承担费金额(元)(万元)额(万元)(日率)月日起讫天数()()()()()()=()×()×()合计【题—】答案:..借款人实际支用贷款情况和应付承担费计算表日期应计算承担费用时间支用金额(万未支用金额承担费率(日承担费金额(元)元)(万元)率)月日起讫天数()()()()()()=()×()×()——————.~..%/..~..%/..~..%/.——————,贷款未动用部分万元,由银行注销,借款人不能再支用。【题—】一家日本公司准备筹借万日元用于下一年度经营,一日本银行愿意提供年:..利率为%的贷款,而一家美国银行愿意提供年利率为%的美元贷款,目前的即期利率为:美元=日元,该公司对美元远期汇率的预测结果如下:预期汇