文档介绍：雀巢收购辉瑞惠氏奶粉
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惠氏进"雀巢"
2012年4月23日,在经历了多次报价、竞购之后,“并购狂人”雀巢演绎生命中最辉煌的一刻:(主要是婴幼儿奶粉品牌惠氏)!这是至今为止,在与达能、卡夫、亨氏等国际食品巨头竞购中,出价最高者,而市场对辉瑞营养品业务估值约100亿美元。业界评价称,若此宗收购案谈成,将成为今年迄今为止最大规模的交易之一。雀巢和惠氏若成一家,将改写中国奶粉行业格局,雀巢一跃成为中国最大的奶粉企业。
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雀巢公司,由亨利·内斯特莱于1867年创建,总部设在瑞士日内瓦湖畔的沃韦,是世界最大的食品制造商。拥有138年历史的雀巢公司起源于瑞士,最初是以生产婴儿食品起家。2005年,雀巢公司在全球拥有500多家工厂。2011年7月11日,雀巢公司宣布,计划出资21亿新加坡元(约17亿美元)收购糖果制造商徐福记的60%股权。目前雀巢在中国市场销售的十大婴幼儿奶粉品牌中排名最末,%,%,排名第五位,两家合并后,%,在我国外资乳企中的地位已经上升至第二位,%略有差距。
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惠氏隶属全球制药公司巨头辉瑞,百年著名品牌,品质安全有保障。辉瑞营养品业务:一项高品质、高增长的婴儿营养业务,拥有强大的品牌和创造价值,对雀巢模式具有增值作用。
惠氏奶粉均采用爱尔兰和新西兰进口奶源,制药行业GMP标准制造。主要产品有金装系列1-4阶段(爱儿乐、健儿乐、幼儿乐、学儿乐)和超高端启赋奶粉。
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-雀巢
雀巢此次下血本收购惠氏奶粉是因为雀巢正谋划着重要的亚太战略。2008年后,欧美经济日渐颓势,而中国、印度等新兴市场经济却保持快速增长。其中,中国内地婴幼儿食品市场更是“钱景”光明,婴幼儿奶粉的年消费平均增速高达20%左右。
2011年成为雀巢在中国丰收的一年,其中国内地比2010年增长78%。于是,雀巢的“亚太战略”也随之启动,而60%业绩聚集在亚太地区的惠氏与雀巢不谋而合。
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值得注意的是,近两年来雀巢在华投资步伐明显加快。2010年,雀巢收购中国瓶装水十强企业之一云南矿泉水第一品牌云南大山70%股权;紧接着于2011年11月,收购国内蛋白饮料和八宝粥企业银鹭60%股份;同年12月又以17亿美元收购徐福记60%股权。此次竞购惠氏将雀巢亚太投资计划推向高潮,竞购成功后,与其他跨国巨头在亚太市场竞争上,雀巢将拥有巨大优势。
企业并购背景- 惠氏
2009年1月,辉瑞与惠氏达成并购协议,辉瑞收购惠氏所有股份,涉及金额达680亿美元。然而,就在今年7月份,辉瑞发布消息称,将以分拆、出售或其他交易形式将动物保健和营养品业务全部或部分剥离,此次准备剥离的动物保健和营养品业务年销售额达55亿美元,占总营收的8%,惠氏奶粉作为辉瑞旗下营养品业务的主要组成部分,自然不可幸免地面临被出售的命运。
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国际环境背景
2008年后,欧美经济日渐颓势,而中国、印度等新兴市场经济却保持快速增长。其中,中国内地婴幼儿食品市场更是“钱景”光明,婴幼儿奶粉的年消费平均增速高达20%左右。
近年来我国乳品安全事件不断,人们对国产乳制品的期望日渐降低。
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一般而言,企业并购的动因主要有三方面,一是为了获得更高的投资回报,二是实现企业特定的发展战略,三是分散企业的经营风险。
就雀巢而言,我们认为,其收购惠氏的动因主要是为了在中国市场扩张业务。
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并购动因-战略机会
站在企业战略发展角度,惠氏奶粉在一线城市和珠三角、长三角的一些地区市场占有率很高,雀巢在二三线城市则有明显的竞争优势,当二者的渠道、人员等资源完全整合好,整合后的雀巢将在奶粉市场上甩开美赞臣、雅培两大对手,并在婴幼儿配方奶粉市场份额上直逼目前的多美滋“领头羊”地位。
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