文档介绍：金融工程视角下的保理定价模型
摘要:保理是保理商为卖方提供的融商业资信调查与评估应收账款的管理与追收、贸易融资及买方信用风险担保于一体的综合性结算与融资方式。保理商在保理业务中分别面临来自卖方的道德风险和买方的信用风险。为了dd dtt. com有效地防范风险,文章从信用风险管理和金融工程视角下对保理业务进行分析和说明,根据保理业务的避险机理,运用现代金融知识,建立了保理费用的定价模型,为保理费用定价提供了理论依据。
关键词:保理业务;金融工程;定价
一、引言
保理业务(Factoring)主要是为以赊销方式进行销售的企业设计的一种综合性金融服务,是一种通过收购企业应收账款为企业融资并提供其他相关服务的金融业务。做法是,卖方企业(供应商)向保理商出售通常以发票所表示的对客户(买方企业)的应收账款,同时ssbbww. com要求
dDdtt
保理商提供与此相关的包括www .ddd tt. com应收账款回收,销售分账管理,使用销售控制以及坏账担保等单项或多项服务。按照<8ttt8table>国际保理商联合会(FCI)的定义指出,根据保理商和卖方的协议,保理商收购卖方的应收帐款(通常是无追索权),并且承担债务人无财务能力履行付款的风险。如果8 tt tt. com信用原因而无力支付其债务,保理商将向卖方支付。当买卖人在不同国家时,该项业务就是业务。根据保理业务的付款条件、融资情况8 tt t 8. com、业务性质等,保理有不同的分类。这里主要强调保理本文关心的两种类型的保理业务。
1. 有追索权保理与无追索权保理。有追索权保理是指保理商与卖方签订保理合同并向卖方通融资金后,如果8 tt 债务人因为8 Tt t 8. com种种原因无力或拒绝支付货款,则保理商有权向卖方要求
dDdtt
偿还其为卖方通融的资金。无追索权保理是指保理商与卖方签订保理合同并向卖方通融资金后,即放弃了向卖方追索货款的权利,如果8 tt 债务人无力或拒绝支付货款,保理商只能自己承担债务人无力支付货款的信用风险,而不能向卖方提出追索。由此可见,在无追索权保理业务中,银行对供应商承担信用风险(但对卖方不承担交易风险),因此. com对买方的信用评价处于绝对地位。
2. 融资保理和非融资保理。融资保理是指保理商依据卖方发送货物后提交的证明债权转让的发票副本及有关文件,为货款金额70%~80%(这一比例在实际8ttt8业务操作中差异很大,低至50%,高达90%),待货款到期后,保理商再扣除通融给卖方的资金、尚未结清的利息及有关的手续费后,将余款付于卖方的保理方式。非融资保理由别于融资保理,仅通过保理商征收应收帐款。
深入,中国已成为世界贸易的进出口五大强国。我们sSBbWw面要看到出口贸易量大幅度增长的前景,同时ssbbww. com也要处理8tTt8好买方市场形成后各国贸易竞争更加激烈的难题。出口企业外为了dd dtt. com提高竞争力,除采取降低价格、提高品质、优化组合等方式外,增加. com贸易结算条款的吸引力(如更多地采用O/A和D/A等有利于买方的条款)更是一种提高竞争力的有效策略。而目前国际保理业务就是国际贸易所采用的赊销(O/A)、和承兑交单(D/A)的结算方式,它既能保证出口企业的安全收汇、提供贸