文档介绍：后危机时期美国金融监管改革框架解读
内容提要: 次贷危机引发了美国对其金融监管体系及其监管理念的反思。美国现行金融监管体系存在监管重叠、监管漏洞和监管失控等缺陷。而金融危机的恶化进一步暴露了美国监管体系的内在缺陷。为了应对金融危机和完善监管体系,美国政府先后公布《现代金融监管构架改革蓝图》、《金融监管改革框架》和《金融监管改革:新基础》三个改革方案。本文在梳理上述三个改革方案主要内容的基础上,分别进行了简要的点评,以此窥视美国金融监管改革的新动向。由此,笔者认为,美国决策者必须将目前一刀切的监管模式转变到综合考虑可预见性、可能性和不确定的监管模式。虽然途径不同,但是最终的目标是相同的。监管模式的转变是为了使美国资本市场在全球经济中保持竞争力。
关键词: 美国经济次贷危机金融危机金融监管
文献出处:价值中国网
 
美国作为一个金融市场最发达、金融监管制度最完备、金融创新最活跃的国家,在很长一段时期内都是发展中国家的效仿对象。特别是在世界银行、国际货币基金等国际经济组织和本国精英的大力推崇下,美国的制度和方式,成为发展中国家建设本国金融市场和金融监管体制的范本。但是本世纪最大的一场金融危机,却恰恰在美国引爆,这不能不引起人们的深思。美国“次贷危机”爆发的主要原因是金融监管未能跟上金融创新的步伐,从而导致监管的缺失。金融危机中凸显出的投机破坏性问题,促使我们认真思考金融监管与金融危机的关系,世界各国的金融监管体系的变迁都给予我们一个启示:金融监管是金融这个现代经济“神经中枢”的“安全阀门”,加强金融监管是维护国家经济安全的重要保证。这次美国金融危机的爆发说明,在金融业高度混业经营并快速发展的背景下,这种分散式的监管制度安排无法有效监管金融市场,甚至有可能因为其内部的协调和分工不明确而延误化解金融风险的有利时机,致使金融体系风险进一步累加而形成系统性风险,最终导致了系统性风险以危机的形式爆发。因此,为了应对金融危机和完善监管体系,全面深化金融监管改革势在必行。
一美国现行金融监管体系的特征及其缺陷
(一)美国现行金融监管体系的特征
1、“双重多头”监管模式。大萧条以后,1933年6月16日美国出台了《格拉斯—斯蒂格尔法》(Glass-steagall Banking Act),确定了美国金融体系分业经营的法律基础,同时也奠定了美国金融行业分业监管的框架,并逐步形成了以联邦政府和地方政府为依托、以中央银行为核心、各专业金融监管机构为组成部分的监控体系,即“双重多头”金融监管体系。所谓“双重”是指联邦和各州均有金融监管的权力;所谓“多头”是指在一个国家有多个履行金融监管职能的机构①王自力:《道德风险与监管缺失:美国金融危机的深层原因》[J],中国金融》2008年第20期,第10页。
。美国政府在联邦一级的金融监管机构主要有:联邦储备体系(Federal Reserve System,FRS)、货币监理署(Office of ptroller of the Currency,OCC)、联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation,FDIC)、证券交易委员会(Securities and mission,SEC)、联邦住房放款银行委员会(Federal Home Loan Bank Board)、联邦储备贷款保险公司(Federal Reserve Loan Insurance Corporation)、全国保险监管者协会(NACI)、联邦储备监督署(Office of Thrift Supervision,OTS)和国民信贷联合会等,分别对各类金融机构实施专业的交叉监管;对银行业的监管有前三大联邦机构和州政府管理机构组成。如图1所示。
 
图1 美国的“双重多头”金融监管体制框架图
州监管当局
 
( 证券、银行、保险)
联邦层次的监管者
证券交易委员会
美联储
货币监理署C
联邦存款保险公司
全国保险监管者协会
证券业务
银行业务
保险业务
 
2、单一银行制。为防止金融集中和垄断,美国一直对银行的地域扩张进行控制。《1863年国民银行法》(National Bank Act of 1863)禁止银行设立分行;《1927年麦克法登法》(McFadden Act of 1927)允许国民银行在城市设立分行;1933年《格拉斯—斯蒂格尔法》允许国民银行在州设立分行,但除非有关的州允许设立州际银行,否则跨州设立分行是被禁止的。这些立法导致了美国单一银行制度的形成和强大。这也是为什么美国有一万多家银行而实行总分行制的英国只有几百家的原因。
3、混业经营,分业监管。《1999年金融服务现代化法案》(Financial Services Moder