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汤柳
中国社会科学院金融研究所,北京
摘要:本文概括了美国次贷危机引发的主要国髂组织关于宏观审慎监管改革的行动,并系统归纳了国际组织改
革的突出特点及其实施障碍。在此基础上,结合国际组织的改革建议和中国经济金融发展特点,提出关于加强国际监
管合作、构建中国宏观审慎监管体系以及加快中国系统性风险管理研究的几点建议蓄
关键词:国际组织;宏观审慎;金融稳定
中图分类号:. 文献标识码: 文章编号:
经济全球化背景下的稳定与发展需要深层次的协关风险事件发生对金融稳定和宏观经济影响的模拟
调与合作。就监管而言,、、等具有全球性影等。除了上述主要的国际组织,巴塞尔银行监管框架的
响力的国际组织的职责无不包含维护金融稳定这一重改革以及提出流动性偿债能力系数和净稳定融资系数
要内容。为了共同应对全球性金融危机对经济增长和作为流动性风险的国际监管标准等新举措也得到各国
金融稳定的巨大冲击,自年以来,各国际组织在的关注。
各自相关领域内,就洞察危机根源、重塑监管理念以及二、国际组织监管改革的主要贡献
改革监管体系等各个方面均提出相关指导方针及政策一主张政府主导的金融稳定与市场主导的金融
建议,其监管改革措施之密集、涉及范围之广泛令人印自由之间的平衡
象深刻。如果说宏观审慎监管的推行开启了法规管制年的全球金融危机被视为两种法规管制时
新时代。那么国际组织在全球范围内促进相关监管理代的分水岭。危机前的现代金融发展史就是一部关于
念的重塑、监管体系的重构,以及加强全球监管合作和金融主体如何实现自由化和全球化的过程史, 而危机
监管法规的统一方面起到了不可替代的作用。的发生使“自由市场是促进成长与稳定的最佳方式”这
一一
、国际组织监管改革行动概述结论受到了严重挑战。以共识为首的国际组织
作为各国最高层次的会晤,在国际组织针对有关加强监管的各项行动强调. 金融改革并不是以惩
金融监管的改革中发挥着统领、监督和协调的作用。
观而言,。这一态度表明危机后监管改革既要防范金融创
峰会正式提出的审慎监管的国际构架以及加强监管的新过度导致的金融风险, 又要鼓励法律规范下的金融
若干建议对于未来监管体系的变革明确了方向, 成为创新活动:
三次峰会最具有实质成效的会议。这一阶段是全球危控制潜在负面溢出效应的发生. 从而实现管制与市场
机最为严峻的时期。唯有共同的“切肤之痛”方能让争的最佳平衡
论不休的美国、欧盟和英国等国家达成共识。国际货币二围绕宏观审慎的监管要求,实现对监管理念
基金组织、金融稳定委员会以及国际清算的重塑
银行的监管改革行动主要集中在加强对发达国伦敦峰会强调监管体系必须能防范波及整个
家的监督、加强系统性风险和逆周期监管研究以及启金融体系的风险,缩小而非扩大金融和经济周期波动。
动早期预警机制的相互合作等方面。其中最为突出的这一主张体现出宏观审慎的监管要求。随着各项监管
变化是对金融稳定模型——方案的推行. 关注单个机构的微观审慎监管理念正在
的引入。该模型主要特点是从宏观审被关注金融系