文档介绍：外汇期货交易
外汇期货交易是在期货交易所内,交易双方通过公开竞价达成在将来规定的日期、地点、价格,买进或卖出规定数量外汇的合约交易。
期货合约是在未来特定的日期交割货币的标准合约。每个合约根据币种不同都有标准(固定)的金额。如,英镑期货每合约标准金额为62 500英镑。
合约到期日一年中有3月份、6月份、9月份和12月份的第三个星期三,目前最远可做15个月的期货合约。
期货市场:交易所、清算所。
交易所
清算所
买方
卖方
①
①
②
②
③
③
①交易
②登记成交合约,交纳保证金
③到期交割
外汇期货价格经常变动。外汇期货不必等到合约到期结算,而是每日交易所营业终了时结算出盈亏额。
例:某企业1日买进两份英镑期货合约(每份标准金额62 500英镑),价格GBP1=。
1日收盘价:GBP1=
2日收盘价:GBP1=
该企业各日盈亏:
1日:62 500×2×(−)=−500(美元)
2日:62 500×2×(−)=+625(美元)
企业亏损时,必须增加保证金(存款),盈利时可把多余保证金取出。
很少的外汇期货合约在到期实际交割,更多合约买卖双方各自独立采用对冲平仓。
外汇期货交易与远期外汇交易的区别
外汇期货交易
远期外汇交易
成交场所
交易所
银行
保证金
交易双方均须缴纳
不需缴纳
交易金额
标准化
随意
到期日
固定
无固定
结算
可经常结算盈亏
到期日结算
交割方式
对冲平仓、实际交割
实际交割
适用交易规模
小金额交易
大额交易
其他费用
交易费用较多
只需手续费
实际做法和作用于远期外汇交易基本上相同。
例:美国A公司有90天到期的应付账款125 000英镑,A公司担心英镑将升值。
现即期汇率:GBP1=
预测90天后汇率:GBP1=
期货市场价格:GBP1=
分析外汇期货交易如何防范风险
(1)若不购买英镑期货:
到期支付额=125 000×=177 500美元
(2)若购买2个90天英镑期货合约(每份合约标准金额62 500英镑):
到期支付额=62 500×2×=175 000美元
(3)减少支付额=177 500−175 000=2 500美元
一定程度上避免了英镑可能升值带来的损失。
尽管外汇期货合约能降低交易风险,但有时也会发生意外。
如:若期货合约到期日即期汇率为GBP1=,低于外汇期货价格。
在即期外汇市场中交易:
支付额=125 000×=172 500美元
买期货合约多支付=175 000−172 000=2 500美元
企业将现货市场交易与期货市场交易结合进行,用外汇期货交易的利得来弥补外汇现货交易损失。
例:我国某公司在美国子公司A于6月1日从英国进口设备,货款650 000英镑,当时即期汇率GBP1=,该公司担心9月1日支付货款时英镑会升值,需用更多美元来即期买进所需英镑。为弥补外汇风险,决定6月1日购买英镑期货合约(标准金额62 500英镑)
(650 000÷62 500),实际购买10份,价格为GBP1=,9月1日卖出英镑期货合约。