文档介绍：可口可乐24亿美元 要喝汇源果汁
制作人:王瑞敏
分析结构
收购背景
收购动机
接受理由
收购过程
教育与启示
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收购背景
收购动机
接受理由
收购过程
注册于1919年
全球最大的饮料公司
旗下有饮料品牌超过450个,涉及汽水、果汁等多种产品
1979年,成为中国改革开发后第一批进入中国的国际消费品公司
目前在中国投资已经超过11亿美元,建立了27家瓶装厂,雇佣员工超过15,000人
市场分析
成立于1992年
中国领先的果汁饮料生产商
旗下产品包括水果原浆、浓缩汁、果蔬汁、含乳饮料、茶饮料等400多种
在中国建立了24处加工厂,270个销售公司和500多个中心专卖店,总资产超过49亿元人民币
07年2月在港交所挂牌上市,IPO募资超过24亿港元,上市首日市值超过80亿港元,08年9月18日市值超过120亿港元
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收购背景
收购动机
接受理由
收购过程
在净水方面,可口可乐不敌娃哈哈集团
在茶饮料方面,可口可乐输给了康师傅和统一
在果蔬汁市场,可口可乐跟汇源集团更是难以抗衡
果蔬汁饮料市场一般分百分百果汁、中浓度果蔬汁(果汁含量26%-99%)以及果汁饮料(果汁含量低于25%)三个类别
AC尼尔森研究数据称,汇源集团在中国百分百果汁和中浓度果蔬汁的市场占有率约为40%;在果汁饮料市场,%
差强人意
行业霸主
收购背景
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收购动机
接受理由
收购过程
股权结构(收购前)
内部分析
收购背景
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收购动机
接受理由
收购过程
产品内部化
可口可乐在中国的供应链缩短,降低果汁研发及市场开拓成本
品牌效应
可口可乐会拉拢相当一部分汇源老客户,得到更多的客户源,借汇源的“名”来造自己的“势”
心理战
股票有偿转让,提升中国消费者对这场收购成功的信心,市场潜力得到挖掘
完善自我
通过收购战略,在保持碳酸饮料市场领先地位的同时,扩大果蔬市场占有率
收购背景
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收购动机
接受理由
收购过程
超常的收购溢价。在全球市场一片低迷的状况下,该项收购给出了近3倍于公司股价的超常溢价,由朱新礼全资控股的汇源控股公司将坐收超过74亿港元的股份出让款,并由其出任名誉董-事长
资金及经营压力。公司面临较大的资金压力,%,%,%。
上游业务的诱惑。朱新礼虽卖掉了载有产品和生产线的上市公司,却保留了拥有果园资源与原-料厂的汇源控股公司,其看重的是对源头的控制能力。汇源控股公司在农业管理方面加大了投入,其根据“纵贯南北、横跨东西”的源头布局战略,建设了400万亩名特优水果、无公害水果、A级绿色水果生产基地和标准化示范果园,以及50多个原-料基地和30多家现代加工厂,在国内果汁的供应链上已然占了先机。
收购背景
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收购动机
接受理由
收购过程
2008-09-03 可口可乐向汇源发出24亿美元收购要约
2008-09-08 国内企业欲联名上书反对收购案
2008-11-19 汇源最后一次向商务部提交补充材料
2008-11-20 商务部正式进入反垄断调查程序
2009-02-28 朱新礼表示可口可乐收购意愿未变
2009-03-18 可口可乐收购汇源案未通过中国审查
2009-03-22 商务部称禁购不涉投资政策
如果收购成功,可口可乐有能力把其在碳酸饮料行业的支配地位传导到果汁行业。
如果收购成功,可口可乐对果汁市场的控制力会明显增强,使其它企业没有能力再进入这个市场。
如果收购成功,会挤压国内中小企业的生存空间,抑制国内其它企业参与果汁市场的竞争。
收购背景
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收购动机
接受理由
收购过程
反垄断法
商务部禁止
可口可乐收购汇源三大理由
收购背景
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接受理由
收购动机
收购过程
社会对收购案的回应