文档介绍：公司研究简报轿车行业
2009 年 06 月 11 日上海汽车()
市场数据(人民币)
——销量持续超预期,上调盈利预测和目标价位
市价(元)
已上市流通 A股(百万股) 3,
总市值(百万元) 90,
年内股价最高最低(元) 卖出减持持有买入强买
沪深 300 指数
上证指数
公司基本情况(人民币)
2007 年股息率 %
项目
2006 2007 2008 2009E 2010E 2011E
人民币(元) 成交金额(百万元) 摊薄每股收益(元)
700 净利润增长率 % % -% % % %
600 先前预期每股收益(元)
500 市场 EPS 预测均值(元) N/A N/A N/A
400 市盈率(倍)
300 行业优化市盈率(倍) N/A N/A
200 市场优化市盈率(倍) N/A N/A
100 PE/G(倍) N/A
0 已上市流通 A股(百万股) 1, 1, 3, 3, 3, 3,
总股本(百万股) 6, 6, 6, 6, 6, 6,
080611 080901 081128 090227 090522 来源:公司年报、国金证券研究所注:“市场 EPS 预测均值”取自“朝阳永续一致预期数据”
成交金额上海汽车
国金行业沪深300
基本结论
相关报告
1 《二季度振兴政策的主要 上海汽车 09 年 5 月份汽车销量继续快速增长:
受益者》, Ê 上汽通用五菱销售汽车 90,927 辆,同比增长 81%,环比增长 6%;
2 《一只靴子落地》,
Ê 上海大众销售汽车 57,023 辆,同比增长 48%,环比下降 2%;
Ê 上海通用销售汽车 54,964 辆,同比增长 66%,环比增长 2%;
3 《 3 季报业绩低于预
期》, Ê 上汽荣威销售 5,777 辆,同比增长 221%,环比下降 5%;
4 《 08 年中报点评》, 通过近两个月的跟踪,我们对上海汽车的观点发生如下改变:
上海通用盈利回升的原因更多来自于中高档产品占比的上升,而非成本
Ê
下降——今年以来通用高档车占比由 08 年最