文档介绍：第7章投资决策原理
目录
学习目标
本章小结
关键概念
通过本章学习,认识资本预算与企业价值的关系,熟悉资本预算的编制过程,掌握资本预算中现金流量估算的基本程序与方法,熟练运用资本预算评价方法。
资本预算又称为长期投资决策,在企业的财务过程中占有非常重要的地位,它所涉及的项目通常要支出大量资金,对企业会产生较长时间的影响。一项资本预算决策的正确,将会使企业在竞争中处于优势地位,增加企业的价值;而一项资本预算的失误,则会给企业带来重大损失,影响企业的财务状况和现金流量,甚至造成企业破产清算,所以企业必须十分重视资本预算决策的制定与实施。为此,企业必须综合考虑资金的时间价值、投资的风险报酬、资金的资本成本以及现金流量等问题,并采取适当的指标来评价投资项目的预期效益。
学习目标
一、投资的基本含义
经济学上投资的含义,投资是为了获得未来预期收益的回报
1、新建项目的投资
2、扩建项目
3、技改
4、股权投资
二、投资的要素三性
1、首先投资要解决风险性()
2、第二才是收益性
3、最后一个就是流动性
长期投资概述
三、投资的方式
1、控股性投资
控股投资三要件:首先要派出你的干部;你的一套文化必须是跟他接近的;你必须要在产、供、销三条线上,你都能够控制得住
2、参股性投资
控制它的风险和流动性
3、风险性投资
长期投资概述
四、深层决策体系问题
1、投资决策体系架构
企业发展部对项目的可行性进行的调研
经理办公会进行讨论
董事会进行审批
2、投资决策的核心
第一,投资决策一定要与企业的主业发展是相关联的
第二,决策要和企业的发展目标和规划相适应。
第三,决策要与成本和市场操纵挂钩
第四,项目的决策一定要和国家、地区、行业的发展相结合,绝对不能违背潮流。
长期投资概述
企业投资决策成功与失败的案例分析
导入案例
案例分析
哇哈哈
格兰士
上汽集团并购双龙
导入案例
企业投资决策成功与失败的案例分析
决策程序
五、资本预算的一般程序
,了解投资环境
、成本和风险
投资现金流量的估计
1)现金流量的概念
2)现金流量的构成
(1)现金流出量(cash out,CO)
(2)现金流入量(cash in,CI)
(3) cash flow,NCF)