文档介绍：· 南京证券有限责任公司.
NANJING SECURITIES 2010 年 6 月 22 日
外部研究报告精编(第 930 期)
目录
南京证券研究所主办
责任编辑:张璟 1、通程控股(000419)
电话:025-83367888-3106 ——配股将助通程做强商业主业,降低财务费用
(申银万国)---------------------------------(1)
2、中国联通(600050)
——用户加速增长态势确立;渠道及3G预付费突破
在即
(中金公司)---------------------------------(2)
3、浙江价格出现调整,三季度更看好北方水泥企业
——水泥行业
(申银万国)---------------------------------(3)
4、个险消费属性引领估值回升
——保险行业深度研究报告
(中信证券)---------------------------------(4)
编者郑重声明:在本人所知情的范围内,本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系。独立性声明
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南京证券有限责任公司. 1
NANJING SECURITIES
【公司研究】:通程控股(000419)
——配股将助通程做强商业主业,降低财务费用
【研究机构】:申银万国金泽斐/周佳敏
【报告日期】:2010年6月21日
【投资要点】:
z 通程控股于2010年6月19日发布公告称公司董事会已审议通过《关于公司2010年度配股方案的议案》,拟
以公司截止2010 年3 月31 ,向全体股东每10 股配售不超过3 股,共计可配股
。配股价格以刊登配股说明书前二十个交易日公司股票均价为基数,采用市价折
扣法确定。公司控股股东长沙通程实业集团有限公司承诺以现金全额认购其可配股份,显示大股东对公
司长期发展前景充满信心。
z 配股有利于公司做实做强零售主业:本次募集项目拟投入3亿元用于新开和提质改造门店项目。计划投入
;
家百货门店。新开店面将帮助公司完善门店布局,改造店面将提升公司整体品牌形象。
z 通程电器连锁实行渠道下沉策略。公司拟新开的18家门店除了2家在省会长沙以外,其余16家门店均位于
湖南的二三线城市。通程实行渠道下沉策略,在二三线城市布点将进一步提高公司在湖南的市场份额、巩
固区域市场的领先地位。18家新门店成熟后每年能为通程带来15亿元左右的收入,未来两年一共摊销的
开办费约在2000万元。
z 家电连锁门店升级改造提升品牌形象。随着当地居民收入水平的提高,消费者对企业的品牌形象,商场
的购物环境都提出了更高的要求。通过对电器连锁门店的提质改造,公司将有效的改善消费者的购物体
验。部分已改造的电器连锁门店,经营业绩及门店客流量均显著上升。预计改造完成后,37家电器连锁