铜的升水和贴水.doc

文档介绍：升水和贴水
现货升水:是指当天现货价格高于上海期货当月当天的即时卖出价;现货贴水:上海当天现货价格低于上海期货当月当天的即时卖出价。现货铜价是按期铜当月当日即时卖出价,再加上升贴水金额而成,现货铜价普遍随期货即时卖出价的变化而波动。
升水和贴水:远期汇率和即期汇率的差额用升水、贴水与平价来表示 。 升水意味着远期汇率比即期的要高 ,贴水则反之 。 一般情况下 ,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水 ,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水 。 
外汇交易中的升贴水
贴水指的是当“被报价币利率”大于“报价币利率”时的现象 ,升水则是当“被报价币利率”小于“报价币利率”时的情况 。 
贴水举例说明:
如果GBP/ 。 换汇汇率点数(Swap Point)排列方式为左大右小 。 隔夜拆款英镑的双向利率为:%(存)、-%(借) 。 隔夜拆款美元的双向利率为;%(存、)-%(借) 。 则
一、买入GBP/USD 。 在上例中计算出的换汇点数为-;
二、卖出GBP/USD计算如下:
×(%-%)×1天/360天=-
即Swap Point为- 。 
因此 ,GBP/ 。 
此为市场中表示贴水的专业用法 。 
升水举例说明:
若USD/(换汇汇率点数排列方式为左小右大) 。 %、-% 。 %、-% 。 则
一、卖USD  ,买入CHF时 ,隔夜换汇点数计算如下:
×(%-%)×1天/360天
(Pips) 。 
2.、买USD ,卖出CHF时 ,隔夜换汇点数计算如下:
×(%-%)×1天/360天=
(Pips) 。 
由此 ,USD/(pips) 。 
对于个人炒汇而言 ,可能更关注的是即期外汇交易中的的升贴水 。 一般而言 ,在国际外汇市场上进行外汇交易时 ,除非特别指定日期 ,否则一概以即期交易视之 。 目前在全球两大电子金融市场即时报价系统REUTERS(路透社)及Moneyline(德励财富)国内的SeeWaa(世华财讯)中 。 其所显示的外汇汇率报价就是即期汇率(Spot Rate) 。 若买卖双方的交割日不是即期交割(Spot Date) ,则必须反映两种货币的利率差而调整汇率 ,因此某一特定日期的汇率将不一样于即期汇率 。 
货币的报价法有直接及间接报价两种 。 直接报价法又称价格报价法 ,是指用本国货币衡量一单位外国货币;间接报价法又称数量报价法 ,是指一单位本国货币相当于多少外国货币 。 
“换汇点数”来自两种交易货币之间的“利率水平差” 。 这种差值能汇率形态表示 ,又称之为两货币之间在某一时段内的换汇汇率点数(SWAP POINT) 。 
可转债投资中的升贴水(0610增补)
转换平价中升贴水的表现:转换价格和可转债面值关于 ,