文档介绍：2013年金融政策与金融动态分析报告
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摘要:在近年的中央经济工作会议定调2013年我国货币政策继续“稳健”。2012年12月31日,中国人民银行行长周小川在新年致辞中表示,2013年将继续实施稳健的货币政策,增强前瞻性、针对性和灵活性。但市场普遍认为,与以往相比,尽管表述上同为“稳健”,但其内涵有了新内容。结合当前的货币政策,本文介绍了2013年中国经济金融形势的趋势和走向以及对房地产的影响,对中国近期出现的钱荒做的一些简单分析。
关键词:经济形势、货币政策、钱荒、房地产
一、当前经济形势的基本情况
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全年看,经济形势的复杂决定了货币政策实施的难度:在经济初步回暖时又遭遇通胀压力,在国际环境艰难复苏时国内内生性动力尚未真正开启,在上一轮刺激性政策影响还未消除时又迎来新一轮“投资热”,加之金融区域和行业性风险有逐步累积、暴露的可能,这些因素将令2013年金融宏观调控更加难以把控。在相关金融学者认为“基于稳增长的要求,去年稳健货币政策在实际操作中具有"稳中略松"的特点,今年考虑到物价压力和国际资本流动形势等问题,预计货币政策将由2012年的适度宽松转为中性,即既不显著扩张也不显著宽松,总体呈中性态势。”
二、货币政策操作需要注意的几个方面
一是经济形势的复杂性。我国经济正在步入健康发展的轨道,但目前的经济结构调整才刚刚开始,稳增长与调结构的关系尚需进一步平衡;此外,国内一系列改革发展问题又与国际金融形势交织、影响,使得2013年我国经济形势整体不容乐观。专家预计,经济形势的复杂,决定了今年货币政策的预调微调或将多于往年。
二是日益显露的通胀压力。不久前发布的1月份CPI同比增长达2%,远高于此前市场预期。业内人士预计,加上节日的因素,2月份CPI可能会有比较大的增长幅度。加上PPI的环比上升,今年通货膨胀的压力是央行不得不关注的大问题。央行2月6日发布2012年第四季度货币政策执行报告基调未变,但“管理通胀预期”的表述变成“控通胀”,也显现出对通胀压力的警惕。如何在经济增长与物价稳定两大目标间实现平衡,将成为今年货币政策的看点。
三是国际量化宽松政策的负面溢出效应。当前,在经历了几轮量化宽松政策后,国际市场泛滥的流动性正在流向新兴市场。量化宽松政策的负面溢出效应之一,就是干扰各国货币政策的独立性。专家预计,今年国际资金动荡加剧的态势也会给我国货币政策操作带来影响。加之国内年初信贷快速扩张的态势十分明显,新一轮投资热潮正在兴起的态势十分明显,以及1月M2增长达到16%以上,从这些情况看,当前进一步加强流动性管理的任务较为迫切。
三、当前中国出现的“钱荒”及对房地产的影响
一、“中国式钱荒”的特点
     近期出现的“流动性不足”的情况可概况为“中国式钱荒”。它的特点是宏观层面流动性的泛滥和微观层面的流动性枯竭。一方面,广义货币M2在短短的过去五年间,就从50多万亿翻番到如今的超过百万亿。钱不可谓不充足,但另一方面,中小企业融资难的态势还在加剧。
二、“中国式钱荒”产生的根源
     根据媒体上的总结,产生“中国式钱荒”的原因有三个:一是政府打击热钱进入中国的“假出口”渠道,减少了外资流入;二是美联储宣布将逐步退出量化宽松的计划;三是补缴法定准备金或贷款增长较快的影响等