文档介绍：金融市场
第一节金融市场概述
第二节资本市场
第三节货币市场
第四节金融衍生品市场
教学目的
了解金融市场的形成、结构、功能与主要分类
了解货币市场、资本市场与金融衍生品市场概况
掌握股票价格、贴现率、CDs价格与回购收益率的计算
教学重点
货币市场、资本市场与金融衍生品市场
教学难点
金融衍生品市场
第一节金融市场概述
一、金融市场的含义
二、金融市场的构成要素
三、金融市场的分类
四、金融市场的功能
五、直接融资与间接融资
一、金融市场的含义
以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和,核心是通过价格机制实现金融资产的优化配置。
包含三层含义:
进行金融资产交易的市场,既可以是有形市场,又可以是无形市场;
以其他市场一样,有金融资产的需求者和供给者,两者的关系构成金融资产的供求关系;
包含了金融资产交易过程中所产生的各种相关机制,其中最主要的是价格机制。
金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
现代金融市场两大特征:
金融市场交易的对象是以货币为代表的金融资产及其相关服务。从表象上看,金融市场充斥着各种金融商品的买卖,但金融商品本身不是交易的目的,货币资金的转移和融通才是金融市场的实质内容和最终目的。
金融市场日益无形化。从市场形态上看,传统的场所论已经越来越不适用于金融市场。
二、金融市场的构成要素
(一)金融市场主体
资金供给者(投资者)和资金需求者(筹资者)。
个人或家庭、企业、政府和金融机构既是金融市场上的资金供给者,又是资金需求者。
一般来说,个人或家庭往往是金融市场上最大的资金供给者。
企业往往是金融市场上最大的资金需求者。
(二)金融市场客体
金融交易的对象或标的物,即通常所说的金融工具。
金融工具的数量和质量决定金融市场效率和活力的关键因素。
金融交易必须借助于以货币表示的各种金融工具来实现,否则,资金的融通就无法进行。
一种理想的金融工具必须既满足资金需求的需要,同时还必须符合中央银行金融监管的要求,只有这样才能保证金融市场运行的高效性。
(三)金融市场媒体
金融交易的进行往往需要借助一定的中介机构或个人,以促进交易的顺利完成,这些中介机构或个人就是金融市场媒体。
与金融市场主体的主要区别在于二者参加金融交易的目的不同
媒体参与市场是为了获取服务佣金,其本身并非最终意义的资金供给者或需求者。
主体则进行金融交易的目的正是为了成为最终意义上的资金供给者或需求者,进而获得投资收益。
主要作用:促进金融市场上的资金融通,在资金供给者和需求者之间架起桥梁,满足不同投资者和筹资者的需要。
(四)金融市场价格机制
与一般商品市场相比,金融市场上的价格机制要复杂得多。
对大多数金融资产来说,不仅存在着市场买卖价格,而且还涉及到形形色色的收益率。
金融资产市场价格的形成十分复杂,几乎时刻在发生变动。
理论上:一种金融资产的内在价值是由其自身的流动性、收益性和风险性共同决定的,三者的综合构成其价格基础。
实践中:供给、需求、其他金融资产价格以及交易者心理预期等众多外在因素也都可以对其施加影响。
三、金融市场的分类
(一)按融资的期限划分
货币市场:短期资金市场,融资期限在一年以内的金融市场,其中包括同业拆借市场、商业票据市场、回购市场以及短期证券市场等。这些短期金融工具可以在市场上灵活兑现,可视为货币的替代品或称“准货币”。
资本市场:长期资金市场,是指融资期限在一年以上或未规定期限的金融市场,主要有股票市场和债券市场。由于通过长期证券筹来的资金大多用于企业的创建、更新、固定资产购置等资本性投资。