财管2价值评估基础.ppt

文档介绍：第二讲
价值评估基础
时间价值与现金流量
时间价值
不承担任何风险,扣除通货膨胀补偿后随时间推移而增加的价值。
现金流量 cash flow
用来反映每一时点上现金流动的方向(流入还是流出)和数量,现金流量可以用现金流量图来表示。
单利和复利
单利
计息期内仅最初的本金作为计息的基础,各期利息不计息。
复利
计息期内不仅本金计息,各期利息收入也转化为本金在以后各期计息。
复利的终值
复利终值的计算公式
例:设:PV=1000,r=8%,n=10
FV=1000×(1+)exp(10)
=1000×=2159
复利的现值
复利现值的计算公式:
例:FV=3000,r=8%,n=5
多期复利终值
多期复利终值的计算公式
FV=终值
CFt=t期现金流量
r=利息率
n=计息期数
多期复利现值
多期复利现值计算公式

PV=现值 CFt=t期现金流量 r=利息率 n=计息期数
年金
定期发生的固定数量的现金流入与流出。
先付年金:于期初发生的年金
后付年金:于期末发生的年金
年金终值公式
后付年金终值公式
先付年金终值公式
先付年金与后付年金相差一个系数(1+r)
年金现值公式
后付年金现值公式
先付年金现值公式
n期先付年金的现值相当于与n-1期后付年金现值的现值加上一个年金值。