文档介绍：推进利率市场化改革对我国货币供应的影响分析
摘要:本文首先分析了利率市场化改革对商业银行业务经营、风险管理、改革发展等方面的影响,在此基础上从传统货币供应的银行渠道入手,研究阐述了存款稳定性下降、净利差缩小、经营管理转型等因素对我国货币供应的抑制作用,得出了以银行信贷为主的货币创造机制将被削弱,商业银行在货币供应中“王者”地位将动摇的结论。本文最后提出了加大对金融创新产品和银行金融机构的分析监测,适时调整货币供应量统计口径,研究重构我国货币供应形成机制等对策建议。
关键词:利率市场化;货币供应;商业银行
中图分类号: 文献标识码:a 文章编号:1003-9031(2012)10-0025-03 doi:.1003-
一、利率市场化进程和近期主要举措
我国的利率市场化最早可追溯到1986年1月国务院颁发的《中华人民共和国银行管理暂行条例》,其明确规定专业银行资金拆借的期限和利率由借贷双方协商议定。此后,利率市场化进程虽多波折甚至反复,但总体仍沿着“先银行间利率后客户利率;先外币利率后本币利率;先贷款利率后存款利率;先大额存款利率,后小额存款利率”的路径推进。
在货币市场利率方面,1996年6月,以中国人民银行《关于取消同业拆借利率上限管理的通知》为标志,同业拆借利率基本实现了市场化,迈出了我国利率市场化改革中具有开创性的一步。2006年10月,上海银行间同业拆放利率(shibor)试运行,基本确立起其作为货币市场基准利率的地位,为其他利率的市场化提供了价格基准。在债券市场利率方面,1997年6月,借鉴拆借利率市场化的经验,银行间债券回购利率和现券交易价格同步放开。此后,国家开发银行和中国进出口银行于1998年首次以市场化价格发行了金融债券,财政部也于1999年首次以利率招标方式在银行间市场发行了国债,标志着国债、政策性金融债利率实现了市场化定价。在外币存贷款利率方面,从2000年9月放开外币贷款和大额外币存款利率,到2004年11月放开1年期以上小额外币存款利率,外币存贷款利率逐步实现了市场化,为人民币存贷款利率市场化奠定了基础。在人民币贷款利率方面,1987年1月,中国人民银行《关于下放贷款利率浮动权的通知》标志着人民币贷款利率市场化的首次尝试;此后,人民币贷款利率浮动空间历经多次变动,总体呈逐步扩大的趋势。2004年10月,中国人民银行决定不再设定金融机构人民币贷款利率上限,。由此,我国人民币贷款利率进入
“放开上限、管住下限”的阶段。在人民币存款利率方面,1999年10月,中国人民银行批准保险公司开办的长期大额协议存款业务中,利率水平可由双方协商确定;此后,利率市场化的协议存款业务逐步扩大到社保基金、邮政储蓄等;2004年10月,中国人民银行允许人民币存款利率下浮,存款利率进入“管住上限,放开下限”
的阶段。至此,货币市场、资本(债券)市场、外币存贷款的利率基本实现了市场化,而人民币存贷款利率也处于“存款管上限、贷款管下限”的半市场化状态。
利率市场化进程再向纵深推进。2012年6月7日,中国人民银行宣布,;。2012年