文档介绍：国有股减持方案可能产生的影响分析
2001年对中国证券市场影响力最大的事件应为“国有股减持和流通”。为了dd dtt. com寻找到令多方共赢的方案,中国证监会在2001年11月中旬公开向社会各界征集,经过ssbbww初步汇总和整理后,共归纳为七大类方案,即配售类方案、类方案、开辟第二市场类方案、预设未来流通权类方案、权证类方案、基金类方案及其他类方案。下文主要对以上
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七类国有股减持方案可能响做简单分析。
一、七大类国有股减持方案概述
1、配售类方案
上市公司非流通股股东(通常指国有股股东)将其持有的股份按一定一定让(或优先转让)给流通股股东;转让后,被转让的股份成为流通股。
配售价格:以净资产向原有流通股股东配售;配售减持价格综合净资产和其他指标确定;以净资产为底限,向上浮动一定配售价格;市场价折价配售;按市盈率定价;竞价配售。
2、类方案
在对国有股内在价值进行评估的基础上,通过回购、缩股或扩股,公司的股权结构,使国有股比重降低,流通股比重加大ssbbww,以便国有股上市流通。
3、开辟第二市场类方案
指将国有股、法人股在A股市场以外的交易场所进行交易并减持;建议采取的市场形式主要包括www .ddd tt. com专门8ttt8交易国有股和法人股的C股市场、创业板市场、和STAQ市场、协议转让市场、场外交易市场(三板市场、四板市场)、B股市场、H股市场等。
4、预设未来流通权类方案
对各股票统一公告,宣布从现在dd dtt. com起将来的某一日为“国有股、法人股流通底价计算日”;以“国有股、法人股流通底价计算日”的收盘价为“流通底价计算基价”。
5、权证类方案
国有股减持主体向原有流通股东或其它8ttt8公众投资者发行认股权证,权证持有者可以<8ttt8table>减持价格认购国有股,并使其转为流通股上市流通;认股权证发行后可以
上市流通,老股东可以认股权证获得ssbbww收益而无需执行认股权获得ssbbww补偿;同时ssbbww. com,由于. com延迟执行认股权,可以票市场的压力。
6、基金类方案
基本框架包括www .ddd tt. com国有股组合减持(或流通)基金,盈富基金模式,国有股折价转让给国有股减持基金,ETFs(交易所交易基金)。
7、其他类方案
方案包括www .ddd tt. com存量发售,股债转换,资产证券化,分批或一次性划拨社保基金。
二、七大类国有股减持方案对市场的影响
国有股减持的形式可以,但不管采取何种方式,其最终目的就是券市场持续稳定发展、争取多方共赢。而作为dddtt管理层,首先要考虑的就是受力。从征集到的七大类国有股减持方案来看,他们对市场均有影响,但影响的程度
却不同,下面8ttt8将就各方案对市场的影响作一具体分析。
(1)配股类减持方案对市场影响
配售类减持的关键是配售的对象和配售的价格。来讲,配售的对象包括www .ddd tt. com:市场所有8 tt 投资者和老股东;配售的价格包括www .ddd tt. com:净资产、市场价格或在两者之间的某一价格。下面8ttt8仅对两种具代表性的可能简单的分析。
方案1、以净资产价(或略高于净资产价)向老股东配售
这