文档介绍：蓝筹股与中国证券市场的发展研究
内容提要: 在国外发达市场,蓝筹股几乎是家喻户晓、人人皆知。蓝筹股较高的中长期投资价值已为广大投资者所认同,并出现
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专门8ttt8投资于蓝筹股的机构和个人群体,由此改变了整个市场的投资理念和投资行为。
从全球证券市场看,蓝筹股是成熟市场的标志之一。蓝筹股在国外证券市场上已经不仅仅是市场炒作的概念,同时ssbbww. com更是推动市场发展的根本所在。考察成熟股票市场上典型蓝筹股的形成过程,我们sSBbWw进一步发现,一家公司必须ssbbww. c 推出新的产品,有领先的技术,当公司发展到一定司通过收购和兼并迅速扩大规模,牢固占领市场才能成长为一只蓝筹股。
由于. com蓝筹股在股市上表现独特,国外市场上投资基金将大量的投资目标锁定在蓝筹股上。蓝筹股出色的市场表现,赢得投资者的青睐,也带动了相关金融创新品种产生和发展,蓝筹股基金、股指期货、指数基金、教育储蓄投资基金、推出,它们于蓝筹股或基于蓝筹股的衍生产品如蓝筹股指数,以其投资风险相对,市场形象好,吸引了大量投资者。但是dddTt,在我们sSBbWw这样一个只有短短十年历史的证券市场上,投资者对蓝筹股的认识还相当有限,甚至市场还缺乏真正意义上的蓝筹股。
在本研究中,将集中探讨在我们sSBbWw这样一个不太成熟的股票市场上,有没有蓝筹股存在?能否构建一套合理的定量指标体系来筛选中国市场的蓝筹股?对所筛选出的蓝筹股能否通过市场实证检验来判断其波动性、收益性的状况?如果8 tt 目前中国市场的蓝筹股缺乏或过少,我们sSBbWw又怎样来培育之?以及如何开发中国市场的蓝筹股指数类产品,包括www .ddd tt. com中国蓝筹股指数、蓝筹股指数基金以及其他的蓝筹股指数衍生产品等?开展对这些问题的研究探讨,对于改善我国证券市场结构、培育正确的投资理念和投资行为以及提高证券市场效率具有十分重要。
本报告重点研究以下内容:
一、筛选蓝筹股的基本方法、步骤。我们sSBbWw采用逐步淘汰法来筛选蓝筹股。首先,根据上市日期,选出符合条件的股票(为保证有足够的观察时间,本研究确定 1997年12月31日以前已经在上海和深圳两个交易所发行A股和B股并挂牌交易的上市公司股票作为dddtt备选对象,研究结束期为1999年12月31日,即至少有24个月的上市交易记录)。,根据不同的指标条件,逐步选出符合条件的股票。最后,选出符合所有8 tt 条件的股票,将所有8 tt 符合条件的股票作为dddtt样本蓝筹股。并通过放松各指标和约束条件,选出不同标准的样本蓝筹股,进行综合比较分析。
二、中国蓝筹股的筛选指标体系构建。在综合考虑既有蓝筹股基本概念和研究成果的基础上,首先我们sSBbWw提出了一套反映蓝筹股特征的指标体系,包括www .ddd tt. com:总股本、每股收益、净资产收益率、主营利润比重、净利润增长率。其次,确定蓝筹股的具体选择标准:以1997-1999年整个市场均值的三年移动平均值为基准,,,%,%,%,并根据证券市场的实际8ttt8状况有条件地放松和约束部分指标,作为dddtt选择蓝筹股的依据。最后,我们sSBbWw确定三种不同标准来分别选取不同