文档介绍：
年
月东南大学学报
哲学社会科学版
第
卷第
期加
!
我国上市公司经理股票期权制的适用性分析
余珊萍, 林辉
,
东南大学经济管理学院江苏南京
〔关键词〕股票期权
主板市场
创业板市场
〔摘要」经理股票期权作为一项激励制度, 其效率的发挥需要严格的外部条件
有效率的股
票市场和经理人市场, 以及完善的法律环境等。我国的主板市场目前尚不具备上述条件, 所以主板
上市公司应暂缓实施股票期权, 而未来的创业板股市基本具备上述的条件, 应当先行, 但仍应当完
善法律法规等。
一一一
仁中图分类号〕
陕献标识码〕
〔文章编号〕
,
经理股票期权
是现代票期权本身只解决了激励问题而由经理人市场决
, ,
公司激励安排的一部分是指公司经股东大会同意定的经理人选择机制是激励的前提条件所以有效
并根据特定的契约条件, 授予经理在未来的某一段率的经理市场是股票期权制实施的第二个前提条
, 。,
时期内以约定的价格购买本公司股票的选择权通件此外由于股票期权的实施还需要股票监管的有
,
过经理人取得股票的代价与市场该股票的预期价格关规定所以完善的法律环境也是股票期权激励实
, 。
差形成一种经营者与股东共担风险的长期激励机施所必须的
。
制这种公司为高层管理人员创设的激励机制近
股票市场一般可以分为主板市场和创业板市
, , ,
年来在全球
强上市企业中普遍推行也引起我场主板市场主体是一般的传统产业企业而创业板
。,
国企业的注目并开始仿效棍断于但是经理股票期权市场主要服务于科技型企业等创业企业尽管我国
,
制对我国上市公司的实用性又如何
本文将对此作目前的创业板市场尚未设立但不影响本文借助于
。。
出分析现有的有关法律草案作出分析
、
期权的提、
一经理股票激励前二我国主板上市企业
经理股票期权激励的逻辑传导链条是
经理经经理股票期权制的可行性分析
营能力一公司业绩水平一股价水平
经理和股东的
。
报酬在这里关键是
公司的经营状况能不能通过股
我国目前尚未建立有效率的经理人市场
, ,
价得到准确的反映也就是说股市作为一个资本市据国家经贸委等机构于
年进行的“中国企
, ,
场能否有效地反映公司的业绩所以有效率的资本业家成长与发展专题的报告”的调查结果显示我国
。
市场是股票期权制实施的第一个前提条件
其次, 股企业经营者的来源状况可见一斑
我国国有企业经营者来源情况
来源主管部门任命职代会任命董事会任命内部竞争社会人才招聘其它
比例
资料来源
张建文,
, 、。,
以上可以看出我国大多数国有企业的厂长经效率由于国有股份在上市公司中占据主流董事会
, 、,
理由组织部门或上级主管部门任命经理市场在经的成员多由政府部门投资机构或母公司派出它们
营者选择中的作用可以忽略不计, 由此