文档介绍：国债期货培训
目录
一、国债期货简介
二、国债期货的价格
三、转换因子和最便宜可交割债券
四、国债期货仿真交易测试
五、国债期货的风险控制
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1、我国债券市场产品分类
2、国债期货的概念
3、交易的合约
4、结算、托管平台
5、现货存量分布
一、国债期货简介
1、我国债券市场产品分类:
一、国债期货简介
我国债券
市场产品
现券交易
债券回购
衍生产品
利率产品
信用产品
质押式回购
买断式回购
远期交易
利率互换
国债、地方政府债券、
政策性金融债、央行票据
银行债、企业债、公司债、
可转债、资产支持证券
2、国债期货概念
国债期货:指以已发行国债为标的的标准化远期合约,属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。
国债期货交易:是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。
一、国债期货简介
3、交易的合约:
合约标的:面额为100万元人民币,票面利率为3%的5年期名义标准国债
最近的三个季月合约(3、6、9、12季月循环)
“名义标准债券”或称“虚拟债券”
它并不对应着在现券市场上的某一种真实的国债,而是对应的是一篮子的国债组合,这一篮子国债组合可以包括所有距到期日为4-7年的固定利息国债,并可以用来进行交割。
四台——中央结算公司
一台——中央结算公司
中央结算有限责任公司,承担、托管、结算、代理还本付息职能。
是财政部唯一授权主持建立、运营全国账式国债交易的一级托管人。
一、国债期货简介
一、国债期货简介
5、现货存量分布
一、国债期货简介
5、现货存量分布
从2012-02-10日我账时国债中,剩余期限在4-,占比大致在26%,总额度近5万亿,具有广泛的交割基础。
从交易和交割设计上看,交易合约采用虚拟的标准券、4-7年的实物交割,将有效的防范逼空风险,使得期货价格向现货价格收敛。