文档介绍：1
博时信用债纯债基金产品培训
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纯债:大类资产配置注重防守
本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类证券,不参与一级市场的新股申购、增发新股、可转换债券以及可分离交易债券,也不投资二级市场的可转换债券。
类型
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
普通一级债券基金
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普通二级债券基金
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长期标准债券基金
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中短期标准债券基金
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中证全债指数
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自2005年以来,纯债基金(长期标准型)历年整体均获得正收益,整体保持不亏钱的记录,表现出稳健、低风险的特点
关键词1
基金分类参照银河证券三级分类;数据来源:银河证券基金研究中心、Wind资讯;截止日期:2011年12月31日
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信用债:主要投资类别强调进攻
本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%,其中投资于信用评级在AA+(含)到AA-(含)之间的信用债的比例不低于债券资产的80%,投资于信用评级为AA-的信用债券的比例不高于基金资产的20%。
本基金是我国第一只明确提出主要投资于信用评级在AA+到AA-之间的信用债券的基金。
含权(%)
AAA
AA+
AA
AA-
到期收益率

信用利差
147
199
261
305
不含权(%)
AAA
AA+
AA
AA-
到期收益率

信用利差
152
206
268
314
关键词2
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三个层次的问题:
1. 对未来的债券市场怎么看?
?
?
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第一部分:对未来的债券市场怎么看?
第一部分:债券牛市的最基本动力
经济不景气
货币政策放松
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一、经济不景气
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1、经济困局
GDP已经连续连续9个季度累计增速下降,需求下降的速度与持续时间已经开始向92—97年靠拢。
投资、出口、消费,三架马车步步惊心
房地产调控;基建投资边际效用递减;
欧债危机,外需不足,出口下滑;
房价绑架内需,消费何以提振?
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人口结构变化带来经济调整的结果是:经济增长中枢下移,劳动力价格增速明显下滑。
2、人口红利消失后日本经济潜在增速下降
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资料来源:博时基金
日本经济增长中枢下移
日本劳动力价格增速下滑
二、货币政策宽松
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