文档介绍：⑧硕士学位论文西南珊诬大学碓我国封闭式基金绩效评价中对连续应用的研究指导教师经置雯学位申请人王‘芳学科专业阮小莉金融学学位类别痚
摘要益变得迫切和必要。我国的基金业发展历史并不长,基本还处于一个探索和本文试图运用最新的业绩评价方法——#只开放式基金资产净值台计随着新基金的不断设立和基金行业的发展壮大,尤其是随着基金种类的逐渐创新,需要引导基金投资者正确评价基金业绩。对基金业绩的评价,也有助于基金管理公司分析实旌投资计划是否达到或超过了预期投资目标,和多大程度上增加了基金价值,判断基金投资策略在实际市场中的适应能力,促进基金管理公司提高管理水平。所以对基金业绩进行科学、合理的评价日逐步稳定成型的阶段,进一步参与和完善基金业绩评价的理论探讨及实证研证券交易所上市的家封闭式基金的绩效进行评价,从而有助于投资者更好证券投资基金是适应证券市场发展和广大投资者的客观需求而产生的一在全球基金业的崛起和迅猛发展的背景下,证券投资基金既是证券市场筹资通过《证券投资基金暂行办法》,从而拉开了我国证券投资基金初步规范发展的序幕。截至年底,我国共有家基金管理公司,!Vと蹲驶鸺妇晌N夜时臼谐∩献钪匾5幕雇蹲收咧种经济组织形式,它通过发行基金单位渤苹鹑⑿磐械ノ换蚴找嫫局集中具有共同投资目的的资金,委托金融机构分别进行保管资产和运用资产,实行投资者风险共担、利益共享。证券投资基金业随着证券市场的发展而产生,距今己有嗄甑睦贰的一个重要渠道,也是广大中小投资者优选的投资工具,又是机构投资者的重要成员。在全球基金业的崛起和迅猛发展的背景下,我国于年月投资基金,,。其中,究对于我国基金业的健康发展是十分必要的。一。摘要
对连续眦在我国封闭式基金绩效评价中应用的研究第四、五章是论文的核心部分。文章的第三章介绍了风险计量工具——本文结构大致如下:第一、二、三章概括了本文的研究背景、文献综述和研究方法,并就证券投资基金及基金绩效评价方法进行了概况性的介绍,构成整篇论文展开论述的基础。椒ㄌ逑怠含义是:在正常的市场环境下,风险资产或组合在给定一定时间区间和置信度水平的预期最大损失蜃罨档乃鹗。局噬鲜嵌证券交易组合波动的统计测量,其核心在于构造证券组合价值的概率分布,基本思想仍然是利用证券组合价值的历史波动信息来推断未来情形。最常用哪P陀腥郑翰问椒ā⒗纺D夥ê兔商乜弈D夥ǎ歉饔杏缺点。参数法是计算背S玫姆椒ǎ庵址椒ǖ暮诵氖腔诙宰什ǔ的方差一协方差矩阵进行估计。其中最具代表性的是目前流行使用的椒ǎ闹匾<偕枋窍咝约偕韬驼布假设。历史模拟法从历史的收益率序列中取样,使用真实的价格。它允许非正态分布,能够说明厚尾问题琂,苊饽P头缦铡正因为其稳健性和直观性,巴塞尔协议年条款采用历史模拟法作为市场风险的基本度量方法它的缺陷在于其基本假设是过去能反映不远的将来。蒙特卡罗法是计算最有效的一种方法,能说明大量风险,包括非线性价格风险,波动性风险,甚至模型风险琂,K箍悸橇瞬ǘ实氖北湫浴⒑裎和极端事件等。蒙特卡罗法的最大缺陷是计算量太大及它依赖于选定的随机在详细介绍完椒ǖ暮濉⒓扑惴椒ㄖ螅胖胤治隽薞模型的特点和局限。相对于方差、系数等传动测量金融风险方法饕S幸下特点:一、综合测量风险。随着金融产品的多元化,一个投资组合往往是由类型不同的证券所构成,而传统的灵敏度方法只能适用于点一产品、单一风险的风险测量,不能汇总不同市场风险因子、不同金融工具的风险暴露。不同的值只是用于衡量股票价格风险,久期和凸性的方法只适用于衡量债券和存贷款的利率风险,认@白帜阜椒ㄖ皇视糜诤饬科谌ǖ妊苌融工具的风险,视糜诤饬堪ɡ史缦铡⒒懵史缦铡⒐善奔鄹穹缦找约的进行基金选择。.甅械腞模型。。
在介绍完椒ǖ奶氐慵安蛔阒螅疚慕樯芰诵碌腣方法——依黄金等商品价格风险和衍生金融工具等下在内的各种市场风险,较准确地测量了由不同风险来源及其相互作用而产生的潜在风险。二、结果比较直观。讯栽て诘奈蠢此鹗У拇笮『透盟鹗Х⑸目赡苄越岷掀鹄矗唤鋈猛蹲者知道其发生的概率,这是压力测试和情境分析等其他市场分析等其他市场风险衡量方法所不具备的。但是椒ɑ褂蟹浅4蟮木窒扌浴J紫龋琕主要适用于正常市场条件下对市场风险的衡量,而对于市场出现极端情况时却无能为力。其次,由于椒ǘ允莸难细褚G螅梅缦蘸饬糠椒ǘ杂交易频繁、市场价格容易获取的金融工具的锋线测量效果比较显著,而对于缺乏流动性的资产,其测量风险的能力受到很大的局限。再次,使用量市场风险,存在所谓的模型风险,即由于同样的P涂梢允褂美纺拟法、蒙特卡罗模拟法和方差一协方差参数法等不同的方法会对同样的资产组合得到不同的担馐沟肰的可靠性难以把握。P椭饕J视糜诤量市场风险,而对于流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等却难