文档介绍：作业题目:多元化企业经营战略的经济分析——
和记黄埔多元化互补战略及启示
班级:2010 MBA 脱产班
姓名:陈浩(21020137) 田建萍(21020155)
曲文娜(21020153) 张晰(21020163)
关于企业多元化经营战略,其核心议题之一即多元化与规模经济的相容性,鉴于成功实
行分散多元化经营战略的企业寥寥可数,理论界普遍推崇相关多元化,而实践亦证明相关多
元化成功率较高,原因在于相关多元化与规模经济相协调而存在以下潜在优势:(1)、多元
化企业各战略业务单位之间可以共享同一战略性资产,从而可以获得规模经济优势;(2)、
利用在建立和维持某一战略业务单位的现有战略性资产的过程中积累起来的核心竞争力,可
以提高另一战略业务单位的现有战略性资产的质量;(3)、利用在建立现有业务的战略性资
产过程中开发的核心竞争力,能够更迅速地或以更低的成本去创立一项关于新业务的新的战
略性资产;(4)、相关多元化可以增强企业核心竞争力,因为在建立新业务的战略性资产过
程中,企业将学习新技能,这反过来又会提高现有业务的战略性资产的质量,即核心能力的
聚合效应。
然而,相关多元化经营战略是否必然优于分散多元化?采取分散多元化经营战略的企
业是否具备规模经济、是否注定失败?接下来,本组将以李嘉诚执掌的和记黄埔为例,讨论
如何经营多元化企业,并着重探讨分散多元化企业的经营之道,以此说明分散多元化经营战
略同样能够引导企业走向成功。

一、和记黄埔多元化经营策略整体评价
和记黄埔拥有七大不同部门,包括电信、港口、基建、地产、零售、能源、财务等,
属于典型的分散多元化经营,行业之间缺乏关联度,表面上,规模经济效应并不显著,然而,
和黄历经数次经济危机却屹立不摇,经过深入分析,发现和黄属下七大行业的互补性是其成
功的关键,此外,其控股方长江实业亦呈现类似的多元化特征。所谓互补性,就是行业间的
盈利波幅相反,即你好我坏或是你坏我好,和黄七大行业的息税前净利成长率最低为-50%,
最高是 200%,但七大行业的加权平均息税前净利成长率最低的只有-5%,最高也不过是
20%,波幅足足小了 10 倍,这些行业加总起来就可互相抵消盈利波动风险,因此形成了一
个稳定的和黄,而企业的持续经营、基业长青的根本就在于稳定。

二、和记黄埔多元化经营策略分析
1、收购或从事低相关的业务以分散风险
和记黄埔的控股方长江实业自创立以来,积极从事与核心业务不大相关的行业,例如创
立长江基建、及长江生命科技等,而很多时候都是通过收购来抓住最佳切入点,
例如收购和黄、香港电灯,赫斯基石油等。
对于这点我们对长实自创立至今所作的收购进行分析,根据每一个收购的业务行业性质
和其经营业务的地理范围,依照表 1 给予对应的数值。
表 1:长江实业各经营区域广度、多元度及数值
根据以上设定值我们制成图 2,可以看到,无论在地域广度和多元度上,长实的收购和
从事的业务皆趋向低核心业务相关度和全球性。从事或收购低相关行业和低相关地域业务背
后的意义重大,有助于集团分散业务性风险和地域性风险。
图 2:长江集团收购的地域广度及多元化

根据图 3 和黄 1998-2001 年间的税前盈利增长,