文档介绍：第 24 卷第 1 期
辽宁石油化工大学学报 Vol. 24
N o. 1
2 0 0 4 年 3 月 JOU R NAL OF L IAO NING U N IV ER SIT Y OF PET ROL EU M & CHEM ICAL T ECHNOL OGY
M ar. 2004
文章编号: 1672- 6952( 2004) 01- 0085- 03
经理股票期权的经济学根源探析
翟庆国1,
杨玉文2,
李
剑1,
曹玉梅3
( 1. 辽宁石油化工大学经济管理学院, 辽宁抚顺 113001; 2. 大连民族学院经济管理系, 辽宁大连 116600;
3. 河南石油勘探局五一社区劳资科, 河南南阳 473000)
摘
要:
经理股票期权的盛行有其经济学根源。首先, 现代企业是人力资本与非人力资本的一个特别的契
约, 人力资本的所有者有权分享企业剩余, 经理股票期权激励机制突出了人力资本的价值。其次, 所有权与经营权
分离后, 企业不可避免的面对由于信息不对称导致的委托- 代理问题, 经理股票期权给予经理人分享企业剩余的权
利, 从而将委托人的利益与代理人的利益联系起来, 很好地解决了委托- 代理矛盾。通过这两个方面的论述, 阐明
了经理股票期权激励机制产生的理论基础, 为理解经理股票期权的涵义及在中国实际的运用作了必要的铺垫。
关键词:
经理股票期权;
人力资本;
委托代理
中图分类号: F 244
文献标识码: A
Discussion on the Economics Background of Ex ecutive Stock Option
ZHAI Qing- guo1, YANG Yu- wen2, LI Jian1, CAO Yu- mei3
(1. School of Economic M anagement , Liaoning University of Petroleum & Chemical T echnology ,
Fushun Liaoning 113001, China;
2. Economics and M anagement D ep artment, D alian N ationalities University , Dalian Liaoning 116600, China;
3. H enan Petroleum Exp loration Bureau , Wuy munity L abor and Cop ital Branch, N anyang H enan 473000, China)
Abstract:
T he t heoretical background of executive stock option ( ESO) is economics. F irst, modern enterprises are an integration of
human capital and non- human capital. Human capital has the right to participate in t he allocation o f the residual