文档介绍：以
“虚
拟
经
济”
为
视
角
次贷危机的根源及其对中国的启示
美国次贷危机:指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场
一、简介次贷危机
信用低,
还债能力低
指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
高风险、高收益。
与标准抵押贷款区别:次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高,贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。
虚拟经济是经济虚拟化及市场经济高度发达的产物;
虚拟经济不同于实体经济的特征;
虚拟经济与实体经济的联系。
二、虚拟经济的含义
虚拟经济是经济虚拟化及市场经济高度发达的产物:
虚拟经济是相对实体经济而言的,
是经济虚拟化(西方称之为“金融
深化”)的必然产物。
虚拟经济是市场经济高度发达的产物,以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展,其规模已超过实体经济,成为与实体经济相对独立的经济范畴。
二、虚拟经济的含义
广义地讲,虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业,还包括体育经济、博彩业、收藏业等。
虚拟经济不同于实体经济的特征:
高度流动性
不稳定性
高风险性
高投机性
二、虚拟经济的含义
走钢索的人
虚拟经济与实体经济:
美国的大部分财富不是来源于实体经
济,还是来源于虚拟经济循环所产生的
利润,例如一系列金融衍生品。
虚拟经济实际上不产生价值,虚拟经济是必须依赖于实体经济的,脱离实体经济后虚拟经济将成为无根之草,最终催生经济泡沫。
二、虚拟经济的含义
美国这场经济危机其实是很早就可以预见的,它不过是虚拟经济过度所酿成的苦果。
房地产市场不断累积的泡沫;
金融管理制度的缺失。
三,次贷危机的根源
美国住宅市场繁荣就是一个佐证
三,次贷危机的根源
信贷
需求
房地产
推高
增加
导致
房地产市场不断累积的泡沫:
贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身、循环的关系。
布什政府2000年刚刚执政的时候,向美国人民许诺将大幅提高人民住房拥有率,到2007年美国住房拥有率达到69%~70%,而法国德国这样在欧洲比较发达的国家住房拥有率是在40%以下。很多没有收入或收入很低的人有一套房子,稍微有些许购房资格的人就会拥有三套住房,没有资格的也去申请,而房贷公司还帮助他们,满足他们购房的愿望,结果房价大涨,房价大幅上涨让许多人有了一种错觉,房价会持续上涨:即使房价下跌,也能即使高价卖出房屋偿还贷款还有赚。许多中底收入家庭贷款购房次贷增多,投资银行将这些按揭贷款再次组合打包转化为新的金融产品,次贷经过衍生产品,规模被放大,信用被放大,风险被放大,并且扩散到整个金融体系。
三,次贷危机的根源
2004年美国进入加息周期,联邦储备银行利率由1%至2..3%%%到2006年房屋供大于求房价下跌,次贷还款违约率上升, 断供。如多米诺骨牌,第一张骨牌次贷倒下以后,交易链上得其他骨牌开始陆续倒下。
三,次贷危机的根源