文档介绍：会
中国乡镇企业计
我国房地产上市公司盈利能力分析
李燕练思静
年初,中国的福利分房制度终止,货币化分房的每股收益有小幅下降的趋势,尤其是年,平均值
2000 2003
方案全面启动,住房制度改革继续深化并稳步发展和中位数都达到最低水平,都为元,这可能是受到
。
年以来,尽管国家不断出了一些调控措施,但房屋当时非典对整个经济环境的影响,房地产企业也不可幸
2003
价格持续上扬,大部分城市房屋销售价格和交易量上涨免的缘故;( ) 年该指标的变化不大,平均数
2 2004—2006
明显作为房地产行业代表的房地产上市公司的经营状和中位数都在元左右,当然个股之间还是有一定
。 -
况和盈利能力随之成为社会广泛关注的焦点,本文以销的差异,最大的有元,最小的只有元;( )
- 3
售毛利率销售净利率每股收益净资产收益率和主营年则出现了波动比较大的波动年该指
、、、 2007—2009 。2007
业务增长率个指标从不同角度来衡量房地产上市公司标的平均值中位数最大值和最小值都达到历年最高
5 、、
的盈利能力本文选取家房地产上市公司年到水平,连最小值都是正数这是因为年房价有了大
。 41 2000 。 2007
年的财务数据为样本,运用统计和趋势分析方法对幅地飑升,而股市大涨更促进了房地产的投资和投机,
2009
房地产上市公司盈利能力的指标作了详细分析进而使得房地产上市公司的业绩得到大幅度提高
。。2008
年则受到世界范围内经济的影响,房地产企业的销售量
一、房地产上市公司样本选择及数据来源
按照中国证监会制订的中国上市公司分类指引有大幅度减少年国家出了一系列提振经济的刺激
。2009
( 指引)和年的相关数据,本文确定并计划,房地产行业也得以快速复苏
CSRC 2000—2009 。
遴选了适用于本文分析的房地产上市公司净资产收益率净资产收益率(即股东权益收益
。 2. 。
遴选的标准是:( )对于分别在股和股同时上市率)是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利
1 A B
的公司,以及以转债形式上市的公司,只保留其股上润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的
A
市公司;( )为了保持数据的连续性,选择在收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率该指标
2 2000—2009 。
年中一直属于房地产行业的上市公司;( ) 剔除在值越高,意味着投资带来的收益越高,因此净资产收益
3 2000
年到年处于或者状态的类上市公司因率反映股东资金投入的年度回报率,是衡量一个企业盈
2009 *ST、ST PT T 。
为类上市公司的重组整合十分常见,正常生产经营不利水平的重要指标我国房地产上市公司年
T 、。 2000—2009
能持续,这些公司的会计指标并不具有可靠性和相关每股收益变动趋势如图所示
2 。
性( )剔除异常数据及指标缺失公司按照上述样本选从图可知:( )净资产收益率的平均值和中位数的
。4 。 2 1
择顺序,适用于本文分析的家房地产上市公司变化趋势基本一致,但平均值的波动幅度比中位数的波
29 。
动幅度大一些平均值的波动幅