文档介绍：Ⅰ、考点分析:
最佳现金持有量的确定方法有成本分析模式、存货模式、随机模式和现金周转模式。
1、成本分析模式:
(1)含义:成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量。
(2)现金持有成本:机会成本、管理成本、短缺成本
成本种类
含义
与现金持有量的关系
机会成本
占用现金的代价,表现为因持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。
同向变化关系
管理成本
管理现金的各种开支,如管理人员工资、安全措施费等。
无明显的比例关系
短缺成本
缺乏必要的现金,不能应付业务开支所需,而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。
反向变化关系
(3)决策原则:
现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。
【提示】成本分析模式是一种传统的分析方法,其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线,该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
2、存货模式:
(1)含义:存货模式是通过分析机会成本与交易成本,寻找使这两者总成本最低的现金持有量。
(2)考虑相关成本:机会成本、交易成本。
种类
含义
与现金持有量的关系
机会成本
占用现金的代价,表现为因持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。
同向变化关系
交易成本
企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的(如支付经纪费用)。
与现金的平均持有量成反比
(3)计算公式:
        
式中:
C*――最佳现金持有量
T――一定时期内的现金需求量
F――每次现金转换的交易成本
K――持有现金的机会成本率
【提示】
①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的,且企业一定时期内现金使用量是确定的;②存货模式模式简单、直观;主要是假定现金的流出量稳定不变,实际上这是很少的。
3、随机模式
(1)基本原理:A:测算出现金持有量的上限和下限;B:当持有现金量达到控制上限时,购入有价证券,使现金持有量下降;C:当持有现金量降到控制下限时,则出售有价证券,换回现金,使现金持有量回升;D:若持有现金量在控制上下限之内的,是合理的,不必理会。
(2)应用前提:企业的现金未来需求总量和收支不可预测,此法计算出来的现金持有量比较保守。
       
现金存量的上限(H)的计算公式:H=3R-2L
式中:
b――每次有价证券的固定转换成本
i――有价证券的日利息率
δ――预期每日现金余额变化的标准差(可根据历史资料测算)
L――现金存量的下限
4、现金周转模式:
(1)确定现金周转期
现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期
(2)确定现金周转率
确定现金周转率=计算期天数/现金周转期
(3)确定最佳现金持有量
确定最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率
【提示】计算简单明了,易于计算,但有一定的前提条件。
Ⅱ、经典例题:
1、[单选题]运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量,均会涉及到现金的(   )。
                    