文档介绍：金融与法律
《上海金融》2012 年第 9 期
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对我国融资融券业务实践中!
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一些法律问题之我见* !
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张悦
(中国人民大学法学院, 北京 100872)
摘要: 我国融资融券业务开展多年,虽有一定进展,但实践中也存在部分业务操作与《公司法》、《证券法》
以及其他相关规定的兼容与契合问题,比如上市证券公司开展该业务的特殊性、限售股相关政策的衔接,上市
公司董、监和高管交易限制等问题。解决问题的现实途径,是在实践中对原有立法从立法目的到具体适用形成
正确的、统一的市场认识,从而排除原有立法对融资融券制度不应有的束缚。
关键词: 融资融券;名义持有;账户
JEL 分类号:G1 中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1006-1428(2012)09-0081-04
年月中国证监会正式启动了证券公司融是证券公司名下的账户因此客户融资买入该上市公
2010 3 , ,
资融券业务试点两年多来融资融券交易量稳步增司股票与公司法上述规定有一定冲突
。, , 《》。
长规模不断扩大对市场的积极作用逐渐显现但融笔者认为公司法第条第款规定的初衷
, , 。,《》 143 1
资融券作为一个新事物仍然要经历一个与原有法律是为了避免公司成为自己股东以贯彻公司资本维持
, ,
环境的融合过程原则防止公司资本减少危害债权人乃至小股东利
。, ,
益融资融券交易中客户买入的股票虽然是存入以
一、上市证券公司融资融券交易面临的特殊问题。,
截至年月我国有家证券公司其中证券公司名义开立的证券账户内但按照证券公司
2012 4 , 111 , , 《
宏源等家证券公司已经上市上市证券公司开展融资融券业务管理办法第条规定对于客户信用
19 。》 31 ,
融资融券业务实务操作中会遇到以下问题交易担保证券账户记录的证券由证券公司以自己的
, 。,
一客户融资买入该公司股票名义为客户的利益行使对证券发行人的权利应当
( ) , , ,
上市证券公司的客户如果融资买入该上市证券事先征求客户的意见并按照其意见办理因此证券
, 。,
公司股票该股票将存放到以证券公司名义开立在登公司只是此类股票的名义持有人上市证券公司的客
, 。
记结算公司的客户信用交易担保证券账户然后在其户融资买入该公司股票实质上并不违反资本维持原
, ,
二级账户客户信用交易账户由证券公司为客户记增则从立法本意上看应当不涉及公司法第条
, , 《》 143
明细根据公司法第条第款规定除减少公第款的适用问题
。《》 143 1 , 1 。
司注册资本与持有本公司股份的其他公司合并将二客户提交该上市证券公司股票充抵保证金
、、( )
股份奖励给本公司职工股东因对合并分立持异议要首先上市证券公司的客户提交该上市证券公司
、,
求公司收购其股份等种情况外公司不