文档介绍：【提要】:由于2007年美国次贷危机愈演愈烈,并逐渐演变成为金融危机,给全球金融体系以沉重的打击。由此导致全球金融机构陷入了困境,于是,人们又开始重新认识金融产品和金融创新,尤其是已结构化的金融产品。在这种特殊的历史条件下,对次贷危机进行总结,吸取教训和反思,并探索它对于我国现行金融市场发展的指导意义,不仅有利于完善我国金融市场体系,更能够充分发挥金融对经济的促进作用,我国经济持续快速发展提供有力支持和帮助。 关键词:金融危机,次贷危机,监管 一、次贷危机发生的历史背景、原因以及影响正如2000年美国股市网络公司泡沫破灭一样,人们普遍觉得此次的次贷危机对于宏观经济不会产生太大的影响。但是此次,当次贷泡沫的破裂时,触发了美国信贷及资本市场上危机的空前蔓延,致使贝尔斯登、雷曼兄弟与美林等金融巨头逐一倒下。先从股票到房产再到信贷,泡沫在规模和风险程度上不断扩大和蔓延到各个领域,因此,使得充满泡沫的美国经济不断加剧,并给美国以及世界经济沉重的打击。现在,我们需要从此次美国发生的次贷危机中进行反思。  一、美国危机的形成与原因  我们知道,美国经济的70%依靠的是私人消费,而且相当一部分比例是负债消费。在这样的背景下,从房子到汽车,从信用卡到电话账单等等,贷款现象可以说几乎是无处不在。在过去几年中,为了刺激房贷,贷款公司提供了优惠利率、零首付、甚至头年不付利息等优惠政策,这样使一向自信的美国市民包括那些低收入人群纷纷毫不犹豫地选择了贷款买房。于是,贷款公司取得了惊人的业绩,为了分散风险,他们找到一些知名的投资银行,,推出了CDO,让购买债券的持有者来分担住房贷款的风险。在这种有利可图的低利率环境下,低风险的CDO策很快收到成效。对冲基金在全球利率最低的银行借钱后大举买入风险较高的普通CDO,仅利润差额就赚了个盆满钵满。同时,对冲基金还把手里的CDO债券抵押给银行,换来数倍的贷款,追着买投行的普通CDO。投行再把CDO投保创造出CDS来降低投资风险。当然,CDS也卖火了,投行在CDS基础上又创造一个CDS基金,把先前赚到的一大笔资金作为基金,放大数倍地首发。这时,人们普遍认为,买入1元基金,,赚了却每分钱都是自己的。CDS基金”卖火,于是,各种养老基金、教育基金、理财产品甚至许多其他国家的银行也纷纷买入。因为这批产品是在OTC市场交易的,在法律上也未规定需要向监管者报告,所以无人知晓它们究竟卖了个多大的规模,就这样,形成了一个自2001年末以来,从贷款买房者再到贷款公司、各大投行、各个银行、对冲基金,人人都赚的情形。  同时,美国的利率也在不断上升和住房市场的持续降温。同时,次级抵押贷款的还款利率也在大幅地上升,这使那些收入原本就不高的购房者还贷负担不断加重。房价的大跌也使得他们出售住房或者通过抵押住房进行再融资变得愈加困难。于是又出现了2006年底普通市民无法偿还贷款,进而导致贷款公司倒闭,对冲基金大幅亏损,继而保险公司和银行相继发布巨额亏损报告,各大投行也纷纷亏损,然后是股市大跌,市民普遍亏,,无法偿还房贷的市民不断增多,全球主要金融市场隐约出现流动性不足,经济增长持续受到严重威胁的情况。于是,美国次贷危机就这样爆发了。纵观此次次贷危机的产生过程,我们从中不难发现,由松变紧的政策调控环境是次贷危机发生的直接原因。从2001年初