文档介绍：分类号学号 M200973498
学校代码 10487 密级

硕士学位论文

我国高铁产业上市公司
投资价值分析

学位申请人: 吴文英
学科专业: 技术经济及管理
指导教师: 林镝讲师
答辩日期: 2011 年 12 月 27 日
A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements
for the Degree of Master

The Analysis of the Investment Value Evaluation of the
Listed High-Speed Railway panies in
China

Candidate : Wu Wenying
Major : Technical Economy and Management
Supervisor : Lecturer Lin Di

Huazhong University of Science & Technology
Wuhan 430074, P. R. China
Dec,2011
独创性声明

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究成果。尽我所知,除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或
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日期: 年月日

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日期: 年月日日期: 年月
华中科技大学硕士学位论文
摘要
为了应对国际性的经济危机对我国的影响,拉动国内的经济发展,具有国民经
济基础性和社会公益性的高速铁路得到了国家的大力发展,使我国高铁产业迅速崛
起并走上了国际化的道路。
本文首先对相关文献进行了回顾,发现学者对高铁产业上市公司的投资价值研
究方面尚是一片空白,在国内外高铁建设如火如荼的情况下很有必要对此展开研究;
其次,对高铁产业的崛起、国际化及其效应进行了阐述,从高铁产业链的角度出发,
分别从基建工程、车辆制造、通信信号、牵引供电、信息系统五大子产业分析投资
热点,并列出了该产业中受益较大的上市公司。然后,选取了高铁产业具有代表性
的30家上市公司作为研究对象进行实证分析,以2010年报作为数据来源,选取了15
个指标运用主成分分析法提取了企业规模、研发能力、营运能力和偿债能力、盈利
能力、发展能力五个主成分,并得到指标权重,然后进行灰色关联度分析得到这30
家上市公司的综合得分。结果显示:1~10名的企业中,主板上市的企业有两家,分
别为中国中铁和晋亿实业;中小板有3家,分别为广电运通、辉煌科技和远望谷;创
业板有5家,分别为世纪瑞尔、奥克股份、回天胶业、特锐德和赛为智能。对照创业
板这五家上市公司的年收益率,在10%左右及以下,企业价值被市场低估。按照价值
投资的观点,这五只股票存在一个安全边际,具有投资价值。
最后本文就研究中所发现的问题提出一些建设性的意见,以期能对我国高铁产
业长期健康发展有所帮助。

关键词:高铁产业投资价值评价指标主成分分析灰色关联分析
I
华中科技大学硕士学位论文
Abstract
In order to cope with the influence of the international economic crisis to China, the
Chinese government decided to boost domestic economy. The country's high-speed
railway with the basic economic and social welfare has been developing, our high-