文档介绍：2012 年 12 月当代经济管理 Dec. 2012
第 34 卷第 12 期 CONTEMPORARY ECONOMY & MANAGEMENT
从欧债危机看我国中小企业信用评级未来发展
笪万超, 孙侃文, 庄健绚
(上海金融学院国际经贸学院, 上海 201209)
眼摘要演三大国际评级机构标准普尔、惠誉、穆迪对欧债危机的愈演愈烈起到了推波助澜的作用。我国经济发
展的主力军是中小企业, 但目前, 国内中小企业信用评级面临金融体系不完善、缺乏统一管理、缺少权威性、缺
乏科学的评级体系、市场需求少、权威性不高等问题。文章对中小企业信用评级的现状进行分析, 并就中小企业
信用评级的未来发展, 特别是提高评级机构素质、建立完善的评级监管体系、丰富评级业务等方面提出建议。
眼关键词演欧债危机; 中小企业; 信用评级
眼中图分类号演 F832 [文献标识码] A 眼文章编号演 1673-0461(2012)12-0053-05
一、引言例如, 2010 年 4 月 22 日, 穆迪宣布降低希腊主
2009 年 12 月全球三大评级公司下调希腊主权债务的信用等级, 当日希腊国债市场价格大跌,
权评级, 由此开始, 希腊以及比利时等这些外界融资成本飙升。显然, 当信用评级下调时, 对应
认为财政状况较稳健的国家, 及欧元区内经济实时期的一些资产股价格也下挫, 两者间存在密切
力较强的西班牙等也相继陷入危机。 2010 年, 标的联系。
准普尔于 4 月 27 日将希腊长期主权信用评级降为主权信用评级是通过对政府的债务偿还风险
垃圾级, 此举动引发国际金融市场剧烈动荡, 欧进行评价, 引导金融资本投资和经济决策, 它直
盟 27 国被迫出台了“欧元稳定一揽子计划”, 而接关系到金融产品的定价权, 并影响一国信贷市
7,500 亿欧元救助计划出台后的一段时日里, 各国场利率及汇率形成, 与国家金融主权和经济安全
金融市场持续震荡, 原油、大宗商品等也连遭重密切相关。它的定价功能使评级机构掌握着企业
挫。 2011 年, 欧洲债务危机的黑洞仍在不断扩和金融市场的生杀大权。由此可见, 信用评级业
大。 11 月 24 日, 惠誉国际评级将葡萄牙的评级是金融体系中特殊的中介服务, 代表了一个国家
下调至垃圾级, 并警告存在评级进一步下调的可在国际金融服务体系中的国家地位。下调主权信
能性。一天后, 标准普尔将比利时的长期主权信贷评级并不是欧债危机的最根本的原因, 但由于
用评级由“AA+”下调至“AA”, 评级展望为负它对国家金融主权的重要作用和其权威性、时效
面。 2012 年 2 月 14 日, 穆迪宣布, 将英国、法性、公正性等多重因素使之加剧欧债危机, 因此
国以及奥地利这三国的 Aaa 评级的展望调整至负信用评级也是关乎国家经济发展的一个重要因素。
面后又下调意大利、葡萄牙和西班牙的评级。在国际金融市场日益复杂的局面下, 三大国
在此次欧洲主权债务危机中, 三大国际评级际评级机构的简约化分级, 直接影响了金融市场
机构不仅对欧元区国家经济下滑起到了推波助澜各类产品的定价, 也直接影响一国的国际融资能
的作用, 而且也牵连到包括英国在内的欧洲其他力。在