文档介绍：我国信贷规模与股市波动关系的实证研究
结论与政策性建议
实证结果分析
论文的实证分析
研究思路及理论分析
论文研究背景及目的
受国家经济刺激方案的影响,当前信贷规模不断上升。在全球经济复苏、个别国家债务危机的缓解、国内经济稳健发展的大背景下,我国股市行情也显现出了一定的转机。一般认为,信贷规模变动对资本市场波动具有重要解释能力,二者之间存在一定程度的相关性。
1999年底到2010年12月,我国证券市场股指从1300多点起步,最高涨到6000多点,在这个时期,国家经济快速增长,银行信贷规模快速增加。从证券市场的火爆行情上看,大量的银行短期和长期信贷资金确实可能会流入股市,成为推动市场上涨的重要力量。
论文研究背景及目的
论文研究背景及目的
信贷资金规模与股市的关系
随着经济金融环境的变化,资金的快速进出很容易造成证券市场的大幅振荡。所以,我们从证券市场与银行贷款的关系出发,研究中国股票市场价格的波动与银行信贷规模的相互影响,并提出政策建议。
文章以此为背景,使用了平稳性检验、协整分析和因果关系检验等计量经济学方法,分别分析了短期和长期信贷规模与股市波动之间的关系。
论文研究背景及目的
研究思路
研究思路及理论分析
信贷规模增长和萎缩
股票市场的上涨与下跌
监管机构可以调控银行贷款额度
信贷规模增长和萎缩
股票市场的上涨与下跌
监管机构可以调控银行贷款额度
研究思路
研究思路及理论分析
根据银行贷款与股票市场波动之间密切联系
研究相互作用机制
信贷规模与中国股票市场之间的关系
定量分析
理论分析
◆短期贷款和中长期贷款存在着流动性和投资方向的差异性
◆我国证券市场的投资资金来源主要是短期的债务型资金
短期信贷资金的流入对于证券市场将会有巨大的冲击
◆股市一般发挥着“经济晴雨表”的功能,在股市情况较好的情况下,企业往往选择就市扩张,投资净现值为正的项目赚取较高利润。
◆为保持最佳资本结构,企业会进行中长期贷款,进而影响银行中长期贷款的规模。
研究思路及理论分析
论文的实证分析
数据及处理
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建立短期信贷规模和上证180指数关系的模型
2
建立长期信贷规模和上证180指数关系的模型
3
建立长期信贷规模和短期信贷规模分别对上证180指数的格兰杰因果关系模型
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论文的实证分析
股票市场大盘行情
上证180的指数
信贷规模
短期的银行信贷规模
长期的银行信贷规模
数据为2001—2010年的月度数据
数据来自中国人民银行调查统计司官方网站
数据及处理
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