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房地产信贷规模与房地产价格实证研究柴思楠一、引言二、房地产价格与银行信贷规模的相互关系可忽视。从年第一季度,与房地产相关的贷款在贷款总量中的比重由ドィ有关部门要求的%的比例。就目前全而言,开发商自有资金一般在%~%⋯。因此,如果能把握我国银行信贷规模的变化和房地产价格变动之间的内在规律,将对房地产价格的提出基于信贷扩张的资产价格泡沫模型,认为投资者用自有资金进行投资时所形成的资产价格是资产的基础价值,当投资者利用借来的资金进行投资且只负有限责任时,他们会表现出对靡桓鲂糯谐∫话憔饽P退得饕惺敌械姆康夭盅捍从国际视角研究房地产繁荣与银行危机关系,通过构造信贷市场模型,并结合P偷贸鲆屑写畹贾路康夭比伲康夭比僭湍鹨形;慕康夭鄹癫ǘ砸行糯婺5挠跋臁4咏杩钊说慕嵌瓤矗康夭鄹癖浠运堑目晒鄄财富和借贷能力有巨大影响,诱导他们改变借款计划和信贷需求。当房地产价格发生波动时,借款人进行银行贷款所提供的抵押物的价值也随之发生波动,从而影响借款人的信贷获取能力。当房地产的价格上涨时,借款人所拥有的财富总量也随之增加,根据莫迪格利年月总第第期学术流R猐基于房地产和信贷市场的均衡模型,我们利用—年个地区年的数据房地产业的飞速发展离不开资金的支持,银行信贷作为现今主要的融资渠道对房地产业的影响不过去的曛校庖槐壤龀ち私ń倍。央行上海分行提交的一份报告显示:上海房地产项目开发商的自有资金比例正逐年下降,年为.%、年为.%、年降至.%,远低于国家调控出一条可行途径,同时对控制房地产泡沫的形成具有重要的意义。风险资产的偏好并采取风险转移行为,而对风险资产的过度投资又会不断推高资产的价格,从而导致房地产泡沫的形成旧发现,在许多亚洲国家中信贷增长对住宅价格有显著的同期影响!琍对房地产价格的波动有显著效应论‘引。交豕ひ荡笱Ч芾硌г海对房地产信贷规模和房地产价格进行格兰杰因果的实证检验,得出长短期内房地产信贷规模与房地产价格的均衡关系及不同的因果关系,并据此提出利用信贷手段有效调控房地产价格的政策和建议。丶省糠康夭糯环康夭鄹瘢桓窭冀芤蚬煅型挤掷嗪拧縁文献标志码】文章编号】—一—崭迦掌凇髡呒蚪閉柴思楠,女,北京人,硕士研究生,从事金融方面研究。..·
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安尼、弗里德曼的关于消费的生命周期和持久收入理论,借款人消费支出增加,增加对银行信贷的需求。银行贷款的能力也相应增强。根据生命周期和持久收入理论,借款人对银行信贷的需求同样增加。康夭鄹穸砸行糯└婺5挠跋臁4有糯墓└揭械慕嵌瓤矗形蘼凼俏7康夭通过直接影响房地产抵押物价值,进而影响银行的贷款供给。房地产价格的上涨提高了房地产抵押贷款的市值,导致房地产信贷可观测风险的向下修正,银行愿意放松贷款条件并提供更多的房地产贷款,银行对房地产的相关贷款的供给变大;反之,银行对房地产的相关贷款的供给变小。房地产价格波动通过对银行的资产质量和银行资本金产生影响,进而影响银行的贷款供给能力。房地产的价格上涨,银行更愿意以简便的条款提供更多的与房地产相关的贷款,导致信贷扩张;而反之则会引发全面的信贷紧行糯婺1涠苑康夭鄹竦挠跋臁R行糯婺S跋旆康夭蹲实木醚Х治觥O蛞上方倾斜的资金边际成本曲线缤糽—。其中为自有资金,其成本几乎不变;段为借入资金,其成本随借人数额的增加而提高。投资水平一方面取决于资本边际效率即投资预期利润率,一方面取决于投资资金的