文档介绍：中国股票市场发展历史
中国社会科学院金融研究所
尹中立
我国股票市场的政策经历了四个阶段
1978年至1995年是试验和观察阶段:
1980年4月劳动人事部的”劳动工资座谈会”上厉以宁教授的股份制理论
理论上争论:;”资”与姓”社”.两个故事
1984年7月20日,第一家股份有限公司---北京天桥百货股份有限公司成立,揭开了企业股份制改造的序幕. 但采取的还本付息的方式,类似债券,期限是3年。
[1984-11-18] 中国第一股—上海飞乐音响股份公司成立
1986年9月26日第一个证券柜台交易点,中国工商银行上海信托投资公司静安分公司
1985年银根紧缩,刺激了企业通过股份制方式集资的需求,1986年10月,深圳出台了<国营企业股份制试点的暂行办法>
1987年5月,深发展发行股票,,价格是20元,领导带头认购,但只卖了20万股,其余摊牌到几家国营企业,%.
1987-9-27:第一家证券公司---,过户时间长,黑市交易开始活跃
1988年初,深发展分红:分7元现金,10股送5股股票,1989年初,再次分红,每股分现金10元,10股送5股,,
1992年股票认购表发行时出现8·,其中居然是2800张身份证
黑市交易存在的问题:效率低,欺诈现象多,内幕交易普遍
[1990-12-19] 上海证券交易所成立, 1990年12月1日,深交所“试”、债券和被称为“老八股”(延中、电真空,大、小飞乐,爱使,申华,豫园,兴业)的股票,同日申银证券公司开设了上海第一个大户室出现了中国第一代个人证券投资大户/股票大户,
第一次大涨:1990年12月19日至1992年5月26日,上海证券交易所正式开业以后,挂牌股票仅有8只股票,人称“老八股”。当时交易制度实施1%涨跌停板(%)限制,,历时2年半的持续上扬。
全面放开股价:1992 年5月21日沪市突然全面放开股价,,%。沪指当天从616点蹿至1265点,仅仅3天,又登顶 ,5只新股市价竟狂升2500%至3000%!上证指数首度跨越千点
第一次大跌:1992年5月26日至1992年11月17日,市场开始价值回归,仅仅半年时间,股指就从1429点下跌到386点,跌幅高达73%.有人说,还是早期的股市炒起来爽。
事件:[1992-7-7] 深圳原野股票停牌---掏空上市公司资产第一案
但股市的总容量很小,大幅度下跌对经济和金融不产生影响.
<大陆股市狂潮>:吕梁,1993年5月,香港
<深圳股市的崛起与运作>:王喜义,1992,金融出版
首次发行B股:1991年10月31日,中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展(集团)股份有限公司向社会公众招股,这是中国股份制企业首次发行B股
[1992-10-12] 国务院证券委员会成立
B股市场的历史回顾
1、为什么要设立B股市场?
B股是在我国境内发行的人民币特种股票,发行的对象是境外的自然人或机构。
B股市场是为国内的公司吸引境外的外汇资金的特殊场所,这是我国改革开放初期外汇短缺条件下的产物。
是在人民币不能自由兑换的外汇管制条件下的金融创新。