文档介绍：钢铁行业上市公司纵向整合与企业绩效关系实证研究———中国钢铁行业集中度下降的一个分析视角吴利华,周勤,杨家兵(东南大学经济管理学院,江苏南京210096)[摘要]本文以中国钢铁行业上市公司数据为基础,从上市公司纵向整合程度与企业绩效的实证分析入手,分析在纵向整合战略主导下,中国钢铁上市公司企业规模、空间布局与企业绩效的关系。研究发现:钢铁上市公司纵向整合战略提高企业绩效的效果十分明显;在企业纵向整合战略主导下,中国钢铁企业的绩效与产业集中度之间存在负相关关系,而与企业规模无关,企业的空间布局(临近市场、临近资源和临近港口)对企业绩效的影响不显著;纵向整合是钢铁行业上市公司的理性选择,低产业集中度与高行业利润并存是我国钢铁行业在这一发展时期的特征之一。[关键词]纵向整合;企业绩效;集中度;空间布局[中图分类号]F270[文献标识码]A[文章编号]1006-480X(2008)05-0057-10【产业经济】一、引言我国钢铁产业政策已经明确要求通过钢铁产业组织结构调整,实施兼并、重组,扩大具有比较优势的骨干企业集团规模,提高产业集中度。与钢铁产业政策要求相反,近年来我国钢铁行业上市公司普遍采用纵向整合战略,延伸价值链和产业链,应对钢铁行业产能急剧增加导致的产业上下游供求失衡。在原料供应上,国内一些有实力的钢铁公司开始在海外逐渐拥有了自己的矿山。在产业链的下游,钢铁业上市公司运用签订战略协议、控股、参股等方式进入家电、汽车零部件等领域。迈克尔·波特(1997)认为,纵向整合是在企业范围内把技术上不同的生产、分销和其他经济过程结合起来,它表示企业决定用内部的或行政管理上的交易来代替市场交易去实现其经济目的。纵向整合可以使企业在整合生产、销售、购买、控制和其他领域里获得经济效益或节约费用,在供应紧张时能得到有效供应,在总需求量不大时保证产品有销路,从而减少供应和需求的不确定性,规避产品价格的波动。企业的纵向整合是为了应对动态变化的外部环境,对企业的价值链和产业链上的战略性资源进行整理、协同、系统化、集成和融合,形成对企业战略性资源和能力的有效控制,不断[收稿日期]2008-04-10[基金项目]江苏省高校哲学社会科学基金重点项目“中国钢铁行业上市公司纵向整合研究”(批准号07SJB630031)。[作者简介]吴利华(1962—),女,安徽休宁人,东南大学经济管理学院副教授,管理学博士;周勤(1963—),男,浙江安吉人,东南大学经济管理学院教授,博士生导师,经济学博士;杨家兵(1982—),男,安徽合肥人,东南大学经济管理学院硕士研究生。2008年5月第5期(总242期)May,,保持竞争优势的战略性行为(周勤等,2007)。纵向整合是企业以现有产品和技术为中心,沿着价值链垂直方向扩展企业生产经营的活动领域,其重要的特点是企业围绕主导产品向前向部门和后向部门扩展,进行前向整合和后向整合,形成一个比较完整的产业体系(许艳萍,2004)。已有的研究主要是对纵向一体化、或者兼并、收购、战略联盟和合资等单个整合模式与企业绩效关系的实证研究。巴泽尔等(2000)运用PIMS数据库,证实纵向一体化水平与投资收益率之间呈U形关系。Krickx(2000)通过调查分析,检测出纵向一体化与企业