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第卷第期湖南财经高等专科学校学报Ⅳ.
年月.
我国流动性过剩来源及应对策略
刘纪显熊文
广东商学院金融学院,广东广州
【摘要】我国经济发展伴随着流动性不足和流动性过剩的交替循环,有关流动性问题的研究一直是我国
宏观经济研究的热点。自年以来我国流动性过剩问题已经引起理论界的极大关注,国内
学者对流动性问题进行了大量的阐述,在已有研究的基础上,进一步阐述流动性在我国的表现
及对我国经济的影响,指出我们解决流动性过剩除了传统使用的“堵”的方式外,关键还在于
疏导,用好过剩流动性促进我国金融深化和实体经济的发展。
【关键词】流动性过剩;宏观调控;经济增长
【中图分类号】咫. 【文献标识码】【文章编号】———
在流动性的测度、来源、影响和防范方面,我国学者间的关系进行了实证研究,发现货币政策在一定程度上调
进行了大量的研究。一般用来测度流动性的指标有价格差节流动性但在流动性过剩的问题上缺乏足够的有效性,解
额法,货币差额法,货币与的比例/,/ 决流动性问题除了货币政策还要进行产业和金融制度的升
,/,与货币的比例/,/ 级改革。
,/等。许涤龙,叶少波⋯设计了流本文将在其他研究者对流动性研究的基础上,阐述流
动性总量过剩系数和流动性增量过剩系数,并以此为测度动性在我国的表现及对我国经济的影响,分析我国流动性
指标判断流动性过剩,实证发现年第季度到过剩的根源,给出我们应对流动性过剩的策略。
一
年第季度,, 、我国流动性过剩的表现及负面影响
。来源方面,巴曙松一般认为,我国流动性过剩现象白年开始就显
分析了国际上流动性过剩的来源。陈炳才露端倪。主要表现在我国资本市场暴涨、房地产价格暴涨
认为美元供给与需求的扩张、货币创造和金融和居民生活价格指数攀升三个方面。
深化是导致全球流动性过剩的主要原因。盛维】首先,我国股票市场白人民银行年月日宣
认为建立在劳动力比较优势之上的劳动力密集型产业和国布汇改以来启动了一场前所未有的大牛市,上证综合指数
际产业转移是导致流动性过剩的主要原因。
面,张晋生从流动性过剩导致银行过渡竞争、月日的最高点. 点,两年多一点时间指数翻了
固定资产投资增速上升和央行货币政策调控效力削弱等角倍,而且个股普涨,涨幅达倍以上的个股比比皆是,在
度分析了流动性过剩的影响;钱小安认为流动股票市场巨大的财富效应下,居民储蓄“大搬家”,两市
性过剩会造成经济中潜在通货膨胀压力,累积资产价格泡成交量放大,在一级市场上参与新股申购的资金也越来越
沫,导致信贷危机、货币危机和交易危机的隐含金融危多,巨量的申购资金和天量的成交量显示出我国资本市场
机,还能加剧经济循环;陆磊分析了流动性过上存在的大量流动性,虽然流动性不是导致股市上涨的充
剩将导致我国出现“投资通胀一通货紧缩”并存的宏观分条件,但绝对是必要条件,大量的流动性推动我国资产
经济现象,货币调控将出现无所适从的局面;唐双宁价格上涨。
提到了提高居民消费、加薪等解决流动性过剩其次,在我国股市疯涨的同时,以北京、上海、广州
问题,加大支农力度解决农村农村流动