文档介绍：同学作业点评38位同学作业,案例内容涉及:房地产,公路基础设施,产品专利技术权,不良贷款,应收帐款,保险资金以及助学贷款等多项资产证券化案例证券化的金融工具多样化:包括票据,票据+利率互换,股票,债券,以及分级债券。资产证券化的意义与理论探讨有价值的问题!!!全部问题回答及评价都写在教学论坛上。感谢写作业的同学,收获颇多。第七章信贷资产证券化本章概要:重点介绍资产证券化的主要理论和运作内容以及信贷资产证券化的内容学****目标:理解资产证券化的基本概念掌握资产证券化的基本运作流程认识资产证券化的核心理论;掌握信贷资产证券化的内容了解资产证券化具体的种类认识中国资产证券化的情况。本章内容第一节资产证券化概述第二节资产证券化的基本运作流程第三节资产证券化的特征与意义第四节资产证券化的核心第五节住房抵押贷款证券化第六节各种类型资产支持的证券化案例:中国资产证券化第一节资产证券化概述一、资产证券化定义是指将资产通过结构性重组转化为证券的金融活动第一,资产具体是指哪些资产?第二,什么是结构性重组?第三,转化成什么样的证券?资产证券化的定义图资产结构性重组证券住房抵押贷款汽车消费贷款信用卡应收款商业不动产抵押贷款银行中长期贷款银行不良资产等等特别目的公司(SPC)特别目的信托(SPT)有限合伙公司等等债券信托凭证票据所有凭证等等二、被证券化资产被证券化资产又称基础资产如住房抵押贷款,汽车消费,信用卡,银行中长期贷款,银行不良贷款等可进行证券化资产的特点资产可产生稳定可预测的现金流(最重要!!!)原始权益人持有该资产信用记录良好资产具有标准化合约且具同质性资产抵押物易变现债务人地域分布和人口统计分布广泛资产历史记录良好,违约率和损失率低资产的相关数据容易获得三、结构性重组结构性重组是指将基础资产转移给特别目的载体SPV,通过基础资产现金流重组,(转付型)重组过手型重组过手型重组是指证券化是以权益凭证和债权凭证直接向投资者融资。当过手型证券化发行债权凭证时,证券所有者按其购买份额享受相应权利,按月收取由发放者直接过手而来的本金和利息。债权凭证的过手证券债权凭证过手型证券它是以基础资产为担保,向投资者发行债券。对投资者而言,它是一种债权凭证,这种债权凭证都进行超额担保,担保品可在投资者遇有风险时偿付。缺点:由于超额担保,使基础资产的使用效率不高,且没有实现风险转移。权益型证券:以住宅抵押贷款为例第一,过手证券的持有人对资产(住宅抵押贷款(组合))及其还款现金流拥有直接所有权。第二,银行和SPV将抵押贷款及其产生的还款现金流在扣除了有关费用(如担保费、服务费等)之后过手给投资者。第三,银行和SPV有义务提供相应的服务(如按月收取借款人的偿还本金和利息并进行过手)。第四,由于直接所有权的过手,过手证券一般不出现在银行和SPV的资产负债表上。