文档介绍：期货交易的风险管理
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期货市场,作为目前市场经济的最高组织形式,发展速度极快,大连商品交易所的非转基因大豆品种交易量现在占世界第一位,大连商品交易所已成为世界非转基因大豆期货交易中心和价格发现中心。控制风险,是期货市场永恒的主题,由于期货市场在我国是全新事务,不具有完善的法制环境,投资者法律意识又相对薄弱,故在短期内建立完善的风险控制系统和法律体系,任务十分艰巨。
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一、正确认识期货交易的风险内涵
(一)期货交易的特点
(二)期货交易的风险表现
(三)期货交易风险的主要特征
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(一)期货交易的特点
期货交易的特点期货交易最突出的特点是保证金制度。保证金制度在增大期货市场流动性同时,也带来巨大亏损的可能;其次是辩证性特点,以及与现货市场遥相呼应的特点。从其特点来看,期货交易的全过程就是风险流动的全过程,控制期货交易风险是期货市场赖以生存和发展的基础。
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(二)期货交易的风险表现
期货交易的风险表现在某种程度上讲,高风险是期货交易的代名词。期货市场高风险除表现为充斥期货交易全过程外还表现为以下两点:
1 现货市场的风险转入到期货市场,加大了期货市场的风险程度。
2 投机投资者对期货市场行情判断失误造成巨额亏损,英国巴林银行的倒闭是一个极好的例证。
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(三)期货交易风险的主要特征
期货交易的特殊形态决定了存在于期货交易全过程的风险具有相应特性。
其一,客观性。期货交易中的风险只能尽可能分散转移,而不能从根本上消除。
其二,活跃性。在诸多因素作用下,供求关系可能或正在发生的任何细微变化都能反映出来,期货交易的连续性也是风险活跃的原因之一。
其三,复杂性。表现在生成、影响、制约风险因素的多样性。
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二、期货交易风险的来源及我国期货交易中存在的问题
从某种意义上讲,期货交易风险的来源就是期货交易中问题产生的根源。纵观中国目前的期货市场,其风险来源较多。
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(一)人为风险
1 期货投资者不十分成熟,投资盲目性仍很大,投机成分过多,投资者投机意识太强,或利用优势试图操纵市场,致使期货价格起伏过大,违背期货价格变化规律。
2 交易规则缺乏稳定性。期货交易所对期货交易的监控和稽查力度不够。
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(二)期货投资主体不规范的风险
首先,不完善的企业管理制度和运行机制给期货市场带来风险;
其次,由于企业决策者缺乏相应的市场经济观念,管理方法和管理制度落后,对于一些具体操作缺乏科学的决策;
再次,现行的企业财务制度对参与期货交易不能进行有效管理。
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(三)期货交易所管理运行机制中的风险
前几年由于期货交易所规模小,运作状况不佳,不集中和现代化程度不高的现状成为期货交易风险的一个来源。目前期货交易所在风险管理上的问题主要表现为:交易规则多变,套期保值不全面和不充分,投机过度;会员结构不合理,定点仓库的交割制度不完善;期货结算机构风险承受能力差;大户联手操纵期货市场和透支交易等。目前对期货交易所的进一步整顿规范,使此风险已得到有效的控制。
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