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文档介绍：现金流管理
现金管理
资金运作
资本运作
水润良田
挑水灌溉
机器抽水
人工降雨
理财活动
第三层次:CEO的财务
第二层次:CFO的财务
第一层次:财务人员财务
现金为王:三个层次
三维现金流的内在逻辑解析
经营现金流:内生性现金流的源泉
投资现金流:产生内生现金流的前提
融资现金流:资产现金流的起源和补充
3
市场快速成长
市场萎缩
竞争实力强
竞争实力弱
2
1
4
多元化战略的内外条件
企业现金流分析的五方面评价指标
偿债性
灵活性
盈利性
增长性
结构性
企业现金流战略风险控制架构
良性增长
可持续增长率
价值创造
经济增加值
可持续增长率
可持续增长率(self-sustainable growth rate,g)
营运效率和筹资政策不变
ROE(Retain On Equity)=净利/ 期初权益
这就是可持续增长率的期初模式
权益净利率的现金流量视角
NOCF:经营活动现金净流量
经济增加值的计算思想(EVA,Economic Value Added)
H公司的税后利润为3500万,,市场确定的股权必要报酬率是12%,所以
EVA=3500-18000*=1340万
续上例,,利率为8%,所得税率25%
EVA=息前税后利润-全部资本费用
(3500+9000×6%)-(18000×+9000×6%)
4040-27000×10%=1340
27000(4040/27000-10%)=1340
27000(%-10%) =1340
EVA=投资资本×(投资资本报酬率-加权平均资金成本)
EVA=C ×(ROIC-)