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匦匹团:鑕阷,觯甤,囊资产证券化在铁路建设筹资中的应用李彩霞口周慧【摘要】随着经济的发展,我国铁路建设投资不足的问题逐渐显露,资产证券化是金融创新浪潮中新崛起的一种主流融资技术,已成为近年来世界金融领域重要的金融创新工吴。我国应充分利用资产证券化这一金融创新工具。本文主要对如何借助这种新型融资方式加强我国铁路建设问题进行了研究,具体就资产证券化在我国铁路建设筹资中的可行性和有关风险问题进行了分析。【关键词】资产证券化;项目融资;铁路建设筹资【中图分类号】【文献标识码】【文章编号】———【作者简介】周慧,江西经济管理干部学院会计系讲师,研究方向为财务会计与财务管理;李彩霞,江西经济管理干部学院会计系助教,研究方向为财务管理与成本控制。髂喜一、我国铁路建设投融资状况我国铁路投融资的规模和结构。近几年来,中国铁路建设年投资规模基本保持在亿元之间,但所占谋戎厝匆恢痹谙陆担甑.%下降到年的ァ兰甏衅冢泄反蚱屏擞芍醒氩普ヒ煌蹲实母窬郑胤秸和企业以股份制方式投资铁路,合资铁路得以快速发展。但从总量看,目前地方政府和企业投资仅占%左右,中国铁路仍然主要依靠中央政府啦进行投资建设。根据《中长期铁路网规划泄奶纷艹そù。这种短期内大幅扩张铁路里程的方法无疑将缓解铁路的运力瓶颈,但巨额的投资需求也随之而来。根据测算,未来十几年铁路建设需要投入资金将达蛞谠#也就是说平均每年花费。亿元,用于扩展铁路基础设施。但目前每年投入到铁路建设的资金总共只有不到谠#杉式鹑笨谥蟆我国爸饕5南钅咳谧是兰懊媪俚睦Ь场N夜鼻爸饕C媪俚娜谧是牢8级政府财政预算内资金、发行国债融资、银行贷款、利用土地筹集资金、特许经营权、融资、股票筹资等,而这些渠道又都存在局限性。骷墩屏τ邢蓿旧弦盐蘖β愦罅康南钅拷ㄉ枳式鸬男枨蟆=改辏淙各级政府对城市基础设施建设的投资力度不断加大,但仍然难以满足社会经济发展和改善城市居民生活的需要,资金不足的问题仍然比较突出,这不仅使许多新建工程项目不能按时完成,也使得城市公用事业企业经营更加困难。钟腥谧是滥岩越徊酵卣埂写睢I桃狄杏捎谖盏拇⑿畲婵钇谙尴喽越隙蹋话悴辉敢庀蛲蹲使婺大、回收周期长的项目提供大量的贷款。⑿泄镒省7⑿泄谝欢ǔ潭壬夏芷鸬交ǖ淖饔茫浞⑿辛坑ξJ识裙模。如果国债发行过度,从而导致了通货膨胀,或是“挤出”了社会有效投资,市场有效配置资源的机制受到干扰,经济总量均衡被打破,经济的发展就会受到损害。这时国债发行就对
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