文档介绍：财经仑坛
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一陶然山东大学管理学院
摘要】从年起,分离交易可转债作为我国资本市场的金融衍生产品,以其独有的融资优势逐渐成为大型公司募
集资金的有效方式。本文总结了分离交易可转债的融资特征,结合目前我国上市公司的融资结构特点,对分离交易可转债
进行了融资分析,最后对促进我国分离交易可转债的发展提供了相关的建议。
关键词】分离交易可转债融资特征融资现状
分离交易可转债进入我国可转债市场已有两年多的时间. 。年
目前已成为国内资本市场较为成熟的金融产品。自从年月全年有家上市公司发行分离交易可转债,规模合计仅有
《上市公司证券发行管理办法》允许上市公司发行分离交易可转亿元。据统计,
,,越来越多的上市公
等特点,受到了上市公司的青睐。司选择分离交易可转债作为融资手段。
,由于其发行成本
,
。
期权有效期短,,
分离交易可转债具有更强的债权融资性质。借助分离交易可转债的二次融资功能进行再融资。这就促使上市
低融资成本。分离交易可转债的投资者持有认股权证未公司努力提高经营业绩和投资效率,
来可以通过出售获取一定的经济利益. 。
,
的价值,分离交易可转债的利息比普通可转债要低。相关政策法规有待完善。我国与转债相关的法律有《证券
影响企业的财务结构。如果发行后分离交易可转债的持有法》、《可转换公司债券管理暂行办法》、《上市公司发行可转换公
《上市公司
增加债务的同时也增加了股本。债务犹如一把“双刃剑”.一方证券发行管理办法》对其作出了相关规定随着越来越多的上市
面企业的财务杠杆会提高,
:另一方面. 分离交易可转债有关的法律法规的不足开始显现监督管理部门
。
降低。鼓励高成长性的优质公司发行分离交易可转债。相关的政
.促使企业提高经营业绩。
,但权证”稳健性“