Inv08-1 fundmental analysis Macro.ppt

文档介绍：第八章证券投资基本分析 ——宏观分析
主要内容
证券投资基础分析概述
宏观因素分析
行业分析
上市公司质素分析
上市公司财务分析
宏观
中观
中观
综
观
第一节证券投资基础分析概述
一、基础分析的概念与理论基础
又称基本分析、基本面分析。它撇开市场短期技术性变动的因素,运用多种多样的经济指标从宏观、中观、微观等不同层面剖析决定证券内在价值的各种因素,从而为投资者做出正确的投资决策提供科学的依据。
基础分析的理论基础
任何金融资产的“真实”或“内在”价值等于这项资产所有者预期的现金流量的现值。
目的:分析证券的内在投资价值
分析方法:研究证券市场的外部决定因素
主要依据:经济学、财政学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理
核心目标:在于价值发现,在于理解企业进行价值创造的过程和模式。
二、基础分析的主要内容
经济学
金融学
财务学
管理学
宏观分析——探索宏观经济形势和经济政策对证券价格的影响
中观分析——产业分析与区域分析
微观分析——主要包括以下三个方面的内容:公司基本素质分析、公司财务报表分析和投资价值以及相应投资风险的评估
理论基础
分析的内容:三个层次
适用范围
周期相对比较长的证券价格预测
相对成熟的证券市场
短期预测精确度要求不高的领域
第二节宏观经济因素分析
一、宏观经济运行对证券市场的影响
企业经济效益
居民收入水平
投资者对股价的预期
资金成本
2009年上半年经济运行情况 【发布时间】2009年7月16日(星期四)上午10时 【发言人】国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超初步核算,上半年国内生产总值139862亿元,按可比价格计算,%,。分季度看,%,%。分产业看,第一产业增加值12025亿元,%;第二产业增加值70070亿元,%;第三产业增加值57767亿元,%。
熊鹏北京色诺芬信息服务公司
投资者的预期
2008年11月9日:国家以中央投资拉动国内高达4万亿元的投资规模,主要用于加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等十个方面,以进一步扩大内需。
——2008年7月17日中金报告