文档介绍：第五章长期资金筹集方式
普通股
优先股
认股权证
可转换债券
长期债券
长期借款
融资租赁
主权资金
借入资金
直接融资
长期资金
短期资金
间接融资
短期借款
商业信用
发行短期融资券
借入资金
直接融资
权益性证券
债权性证券
混合性证券
混合性证券
具有期权特征
长期与短期资金
1、市盈率法
股票发行价格=每股收益×市盈率
每股收益通常采用近3年利润的加权平均值
2、竞价确定法(略)
一、股票发行价格的确定方法
第一节发行普通股
普通股
优先股
认股权证
可转换债券
长期债券
长期借款
融资租赁
主权资金
借入资金
直接融资
长期资金
间接融资
二、普通股筹资的优缺点
优点
缺点
增强公司信誉和举债能力;
筹资风险小;
有利于足额募集资金。
资金成本较高;
容易分散控制权;
一、长期借款的种类
按提供长期借款的机构不同
政策性银行贷款
商业银行贷款
其他金融机构贷款
按借款是否需要提供担保
抵押借款
信用借款
第二节长期借款
我国的商业银行
我国的政策性银行
一、长期借款的种类
一、长期借款的种类
进出口银行支持上海振华港口公司出口牙买加集装箱起重机
开行贷款300亿元支持三峡工程建设
二、借款合同的内容
一般性保护条款
目的
保持资产的流动性
限制现金外流
防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权
条款
要求企业保持一定水平的流动资产;
限制资本支出规模;
限制现金股利的发放水平;
限制企业增加新的长期债务等。
例行性保护条款
目的
以防被罚款而造成现金流失
避免或有负债及过重的负担
保持企业正常的生产经营能力
及时掌握企业的财务情况
条款
按期缴纳税金和清偿到期债务;
不准贴现应收票据或让售应收账款;
不准随意抵押资产;
不准在正常情况下出售较多的非产成品(商品)存货
企业向银行定期报送财务报表;
特殊性保护条款
定义:
针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的保护条款。
主要内容:
①贷款专款专用;
②要求企业主要领导人购买人身保险;
③限制企业高级职员的薪金和奖金总额等;
二、借款合同的内容
普通股
优先股
认股权证
可转换债券
长期债券
长期借款
融资租赁
主权资金
借入资金
直接融资
长期资金
间接融资
三、长期借款的优缺点
优点
缺点
筹资速度快、资金成本低、筹资弹性*大
筹资数量少
财务杠杆利益
财务风险、限制条件