文档介绍：项目融资
授课人:曲久龙
授课时间:2009年秋季
1
本课程主要讲述内容
项目筹资概述
项目融资概述
项目融资风险管理
项目的投资结构
项目融资担保
项目融资模式基础
BOT模式
ABS融资
项目融资的资金选择
2
第一章项目筹资概述
第一节项目筹资程序及筹资方式
第二节项目资金来源
第三节工程项目筹资分析与决策
3
企业筹资思考
企业由于经营或发展需要面临资金不足时,会产生筹资的需求。请结合企业经营实际,说明企业筹资的目的及其可能的筹资途径
4
融资在企业中的作用
公司管理
战略管理
投资
资本管理
融资
一般管理
公司财务管理
人力资源管理
营销管理
生产与作业管理
信息管理
5
§
项目筹资程序
测算项目的投资额
确定项目的筹资额
确定项目的资金来源
确定资金筹措方案
项目筹资方式
6
项目筹资方式
所谓的筹资方式,是指实施主体获取项目所需资金的具体形式
一般筹资方式与筹资来源有一定的对应关系
直接融资和间接融资
直接融资是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系,双方可直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。直接融资所采用的方式主要是发行股票和债券
间接融资是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各种金融中介机构来进行。间接融资的主要方式是利用银行信用向银行借款、向信贷投资公司融资租赁、利用有价证券或以资产抵押方式向财务公司筹措长期或短期借款,甚至直接吸引某一个金融机构参与投资活动
7
直接融资与间接融资的对比
优点对比
直接融资:能使资金需求者获得长期资金来源;引导资金合理流动,推动资金的合理配置;具有加速资本积累的杠杆作用,使社会生产规模迅速扩大,从而推动资本的积累和国民经济的发展
间接融资:金融机构可方便、迅速、低廉地获取必要的情报;使交易双方获得低成本的交易服务,享受规模收益的好处;分散投资,减少风险;间接融资工具流动性相对较高而风险相对较小
直接融资和间接融资比较表
项目
直接融资
间接融资
资金需求者
手续简便,融资范围和金融直接受到企业信誉的影响
手续复杂,可不受融资金融大小的影响
金融中介机构
不承担任何风险,收益很小
收益较高,但风险较大
资金供应者
收益较高,但风险较大
收益稳定,收益和风险相对较小
8
项目筹资方式(续)
权益资本筹资和债务资本筹资
权益资本筹资是由公司所有人投入以及以发行股票的方式筹集资金。其主要表现形式为发行公司股票,权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得
债务资本筹资是指项目实体以负债方式借入并到期偿还的资金,包括以短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹集资金
权益资本筹资和债务资本筹资相比,具有相对成本较高、风险较小、财务负担较轻等特点,但过多地使用权益资本筹资方式,则无法发挥债务资金的杠杆效应
9
§2. 项目资金来源
根据你的经验和所学的财务管理等方面的知识,你认为企业通常在哪些情况下会产生筹资需求?这些筹资需求一般的资金来源是哪些?
10