文档介绍：建企业务发展模式和转型
 
“低水平、低能力——低附加值项目——低收入、低利润——低积累、无发展——低水平、低能力”这是一些行业领导对建筑行业企业现状的总结,这一现状和中国很多制造企业有着惊人的相似。从改革开放初期开始,以代工为主的中国制造业开始陷入不良业务模式的泥潭,技术、设计、品牌、渠道等诸多环节的欠缺使这些企业最终要么走向亏损关门,要么走向富士康式的代工王国。有人说,是业务模式的欠缺,注定了这些企业的命运。中国建筑企业如何避免这样的结局?
 
业务转型的意义
目前,中国多数的建筑企业与制造企业在这一方面差异不大,也是挣些辛苦钱。据统计,中国建筑行业市值超过100亿元的13家公司,在盈利模式上获得投资者认可的差异度非常大,我们可以看看以下数据:
表1 中国股市市值超过100亿元的建筑企业
序号
公司
市值(亿元)
营业收入(亿元)
市值/营业收入
1
中国建筑
945
3704

2
中国中铁
455
4737

3
中国中冶
439
2068

4
中国铁建
437
4702

5
中国水电
393
1015

6
中国化学
311
326

7
葛洲坝
280
366

8
金螳螂
197
66

9
中材国际
162
239

10
中工国际
123
51

11
上海建工
113
711

12
亚厦股份
111
45

13
中南建设
103
91

14
均值
313
1394

1、营业收入为2010年年报收入;2、市值为2012年2月14日开盘价。
 
这里统计的是目前中国A股市场市值超过100亿元的全部13家主业是建筑的企业。单从资本市场对建筑企业的估值来考虑,我们可以看出以下几点:
规模不再是一切。中国建筑业有着世界上营业收入最高的公司,而与业务规模相比,投资者对企业的业务模式和盈利更加重视,业务模式好的公司估值高,业务模式不被看好的公司估值比较低。2010年,中国建筑比中国中铁、中国铁建的营业额低20%,但最近几年,中国建筑在一级土地开发、房地产、大型BT项目的投资上战略性进入,塑造了不同于传统建筑业赢利模式的新型业务模式,这一转型的模式和力度已经显示出了价值。当然,中国铁建和中国中铁也在进行相应的模式转型,但其在转型模式、转型力度、转型速度上与中国建筑还存在一定差距,目前这两家公司传统的建筑施工业务依然占有绝对的地位,再加上2011年铁路建设市场投资的急剧下滑,投资者自然无法给予其更高的价值认可,目前中铁与铁建两家企业市值之和还略小于中国建筑。
建筑与地产两个业务协同效应受到认可。建筑和地产齐头并进的协同操作方式成为建筑行业比较受人关注的业务模式。在建筑行业规模并不领先,技术上也是人人能做的普通业务,专业又无明显特点的中南建设,采用建筑与地产业务协同、齐头并进的方式,凭借这一独特的业务模式,进入市值超过100亿元的建筑企业行列。与上海建工相比,中南建设的建筑业务在规模、技术能力、企业品牌等方面,还是存在相当的差距,两个企业的规模相差8倍,而其市