文档介绍：交行至尊系列理财产品大面积亏损私募任投资顾问
交通银行“得利宝至尊18号”净值亏损约20%,更是牵出了大面积亏损的交行“至尊系列”理财产品。从私募排排网上能查到10款“得利宝至尊18号”系列产品,半数亏损。
资深投资界人士认为,银行理财一向标榜“稳健”,所擅长的一直是保本产品,但上述“至尊”系列理财产品多投资于股票市场,风险较高。同时,作为投资顾问的私募没有制约手段,也未更好地利用好利益制约机制,如充当“至尊18号”投顾的私募基金,私募公司没有拿出真金白银和投资者的钱捆绑在一起。此外,更加上信息披露不充分,极其容易对投资者造成损害。
银行与私募双方对于风险的偏好不同,以及私募机构能力的参差不齐,很容易“同床异梦”。银行如何与私募基金等市场化非金融机构合作,这是亟待破解的难题。
“至尊”系列大面积亏损
从交行的官网上无法知道“得利宝至尊”系列产品的发行、运行等情况,不过从私募排排网等第三方机构处可以略窥一二。
中者6月4日查询私募排排网发现,11款至尊系列产品大多数由中信信托担任受托人,而投资顾问则分别由不同的私募机构担任。截至5月24日,至尊7号、6号、9号、19号,净值均处于亏损状态,其中19号净值下跌27%;截至5月10日,,%。此外,中者5月30日在私募排排网上发现,,亏损接近五成。
资深信托界人士分析,交行“至尊”系列产品绝大部分由中信信托担任受托人,而投资顾问则由不同的私募机构担任,这说明中信信托实际上只是充当了“通道”。如果是信托公司主动管理型,不可能绝大多数产品都由中信信托担任受托人。
上海阳光私募鸣玺投资总经理赵袭对中者表示,“因为国内对银行的监管限制,主要是做保本、低风险产品,很少做高风险类产品,但是2011年信托发展势头迅猛,那么一些经营灵活的银行看到行业很好,而自己的客户资源丰富,就开始涉足私募产品。既然是私募产品,就都是不保本的,比起银行存款自然是极高风险等级的产品。”
“谁拥有客户,自然谁就拥有最大的话语权。”赵袭对中者明确表示。在上述情况下,交通银行处于主导地位。以至尊18号理财产品为例,%的固定管理费。按理说,应当是交通银行、%的管理费进行分成。但由于交行的主导地位,管理费的大头应当是归交行的。
目前,对银行与私募基金等投资机构合作并无法律上的限制性规定。对于投资顾问的要求,则只在银监会2009年下发的《信托公司证券投资信托业务操作指引》中有所体现。该指引第二十二条规定,信托公司聘请的第三方顾问应当符合以下条件:依法设立的公司或合伙企业,且没有重大违法违规记录;实收资本金不低于人民币1000万元;有合格的证券投资管理和研究团队,团队主要成员通过证券从业资格考试,从业经验不少于3年,且在业内具有良好的声誉,无不良从业记录,并有可追溯的证券投资管理业绩证明。
可以看出,现行规定对投资顾问机构的要求并不高,只有最基本的硬件条件,普通投资者实际无法从中看出投顾的实际投资能力。
私募投顾机构
“面目不清”
交行“得利宝至尊18号”的投资顾问是上海六禾创业投资有限公司(六禾创业投资)。上海市工商行政