文档介绍：要摘项目投资的决策分析,并不是项目投资机构,尤其是中小项目投资机构日却是项目投资机构日常财务活动中最重要的部分。因为项目投资的金额大,影响时间长,沾螅坏┩蹲示湍岩愿谋浠虿咕取H欢谑谐【锰跫拢大量存在的是随机变量和非随机的不确定性变量,并且经济变量随时会根据市的投资决策方法在很大程度上已不适合现实的经济体制。为了适应社会主义市场经济体制建立的要求,把握市场变化的脉搏,提高经济运行效率,实现微观经济主体寻求利润最大化或效用最大化的目的,决策主体在实施经济决策中,就必须充分考虑不确定性因素的影响及其后果,这就充分表明,对不确定性决策的研究不仅有重大的现实意义,而且还具有深刻的理论价值。本文首先对项目投资决策方法进行了综述与总结,指出了传统投资决策方影响因素、博弈理论特性进行了分析与论述。同时,影响项目投资决策的主要因素包括成本的不可逆性、项目所面临的不确定性和由于期权在竞争者间的共享性而导致的竞争性,项目投资者为了得到最优的决策,降低失败的概率,应将影响决策的三种因素纳入到同一决策框架下来进行分析与评价。由于大多数实物期权方法可以很好地处理不确定性与不可逆性,同时博弈理论能很好地处理投资者之间的竞争反应问题,因而现实经济生活中的项目投资决策具有期权博奔特性。所以针对现实经济生活的特点,可以应用随机过程、动态规划等数理工具与投资决策理论及博弈理论与方法来进行项目投资的资本预算。在这~部分还对项目投资的评价与决策的传统方法进行了回顾与评价,指出了其局限关键词:项目投资,博弈论,不确定性,决策行为分析常财务活动最经常的部分,也许在一个会计年度都难得碰上一两次。但是,它场情况发生变化,市场经济使经济变量的不确定性更加明显,这就决定了传统法与实物期权决策方法的局限与不足,在此基础上对现代投资决策理论与方法的最新发展,进行了系统阐述。其次,对项目投资与决策的界定、阶段的划分、投资决策中的不可逆性以及作出这些决策时经济环境中不断发生的不确定性,性。武汉理工大学硕士学位论文
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言引国内外有关项目投资决策行为的研究相当多,也比较成熟。一般来讲,投资决策的分析评价方法有投资收益率法、决策树法、内部收益率法、净现值法等。这些方法在理论上己相当成熟并在实践中被广泛应用。在乔尔·迪安的大个重要变量一项目现金流量和项目资本成本的确定却一直以来是人们争议的焦点,在对投资决策时是否考虑时间因素这一问题也存在不同看法。同时近来的研究也表明传统投资决策分析也有其无法克服的缺点。本论文研究的目的是要对传统投资决策行为分析及实物期权决策等方法中存在的问题作些探讨,在总结已有方法的基础上,进行归纳,使之条理化、系统化,并尝试利用期权博弈理论对项目投资决策行为中的理性、项目投资决策行为理性与投资项目价值之间的关系等问题进行探讨,以期能在不确定性因素下使项目投资研究和投资决策行为分析在实践中具有更大的应用价值。综观本论文研究主题范围内国内外文献,可以将项目投资决策发展分为三个阶段:第一阶段项目评估与投资决策方法是现金流贴现椒ḿ霸诖嘶D夥椒ǎ颐浅浦4车南钅科拦烙胪蹲示状谓溆糜谑滴锿蹲示霾叨纬傻南钅科拦烙胪蹲示霾叩氖滴期权方法;第三阶段我们称之为项目评估与投资决策的期权博弈理论与方法,因此,本论文首先介绍项目投资决策国内外研究现状及项目的不确定性;然后分析传统投资决策分析方法、实物期权分析法,基于博弈分析法等主要的投资决策分析评价方法的优缺点,得出期权博弈法最优的结论:接下来就研究期权博弈方法的一般化分析框架,以上章节都是围绕不确定因素下项目投资决策行为分析展开的,而在第七章就分析研究不确定因素下时间对项目投资决策的影响,及如傅处理的问题:项目投资决策行为研究的局限性及其发展。力倡导下,净现值法已成为项目投资决策的主要分析方法。净现值法由于有两础上的决策树和策方法;第二阶段是随着蚐的期