文档介绍：北京化工大学
硕士学位论文
我国基础设施资产证券化融资模式研究
姓名:王晓琴
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:陈宪
20080531
我国基础设施资产证券化融资模式研究摘要随着我国工业化和城市化进程的加快,基础设施建设资金不足成为制约我国经济发展的“瓶颈”。而当今世界上最主要的金融创新工具资产证券化作为以资产预期收益为导向的结构化融资方式,从理论到实践都得到各个应用国家的丰富和发展。但基础设施资产证券化融资在我国尚处于理论研究和试点阶段,并未实质性开展。因此,积极探索资产证券化融资模式的设计对解决当前融资困境将具有重要的现实意义。本文以基础设施资产证券化融资为研究主体,从理论和实践层面对基础设施的资产证券化进行研究。理论层面主要是对基础设施项目资产证券化的必要性和可行性的研究。实践层面首次系统的对国内外具体案例进行了分析和总结,构建了两套基础设施资产证券化融资模式:信托型模式和公司型模式,并对两种模式的适用性进行了探讨。目前信托型J接κ俏夜什とJ降南质笛≡瘢彩抢性、最明智的选择。新《公司法》的颁布为我国设立公司型於一定的法律基础,通过一定程度的政府介入,国有独资公司型J可望成为我国目前设立慕衔Q附荨⒊杀窘衔=谠嫉囊恢址绞剑助于推动证券化在我国的发展。最后结合模式的设计和我国的现实条件提出了三条建议:完善法律制度,必要时建立统一的《资产证券法》;适度的政府介入,为资产证券化保驾护航;积极发展资本市场、规范培育中介
机构。关键词:基础设施,资产证券化,融资模式北京化工人学硕士研究生学位论文Ⅱ
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￡重至堕鲞日期:丛:三:圣亟丛保密论文注释:本学位论文属于保密范围,在土年解密后适用本授塑墨:三:鲨墨:三:北京化工大学学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名:日期:关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。权书。非保密论文注释:本学位论文不属于保密范围,适用本授权书。导师签名:
第一章绪论研究背景相关概念的界定设施建设是一个国家经济全面腾飞的关键,是关系到一个国家发展的大问题。从济发展与社会进步奠定了坚实的基础。总的看来,我国基础设施建设资金来源主要有基础设施建设资金需求在亿元左右,而固定资产投资则需要谠!6政府每年谠5牟普С鲋凶疃嘤ァィ簿褪亿元可以投资于基础设施等部门。从研究基础设施投融资的经济规律角度出发,按照基础设施提供的产品和服务的性质,结合公共物品理论,可将基础设施资产划分为三种类型【浚基础设施是社会经济发展的基础与平台,构成了国民经济赖以运行的基础。基础年代初以来,我国政府一直比较重视对我国基础设施的建设与投入,为年来的经以下几个方面:各级政府财政预算内资金、发行国债融资、银行贷款、利用土地筹集资金、特许经营权、谧省⒐善背镒实取我国经过十多年经济的高速增长之后,目前正处于进行大规模基础设施建设,促进经济起飞的关键时期,而且随着脑龀ず统鞘谢降奶岣撸曰∩枋┑需求也是逐年增加的。世界银行的研究资料表明,经济增长与基础设施建设之间有很强的相关性,人均吭龀ひ桓霭俜值悖∩枋┳芰吭蛐柙龀ひ桓霭俜值恪>此测算,未来十年中国需要对基础设施建设投入总值达诿涝5淖式穑聪中汇率折算,平均每年需投入嘁谠H嗣癖摇R员本┪@昵氨本┦谐鞘设施建设,仅仅城市交通建设资本金一项缺口就超过谠!6壳暗那榭鍪牵府的财力远远不足以应付基础设施建设的资金需求,现有的融资渠道又难以进一步拓展,加之民间资本的引入缺乏适当的方法与途径,在引入的过程中存在着一定的障碍,这些因素的共同作用形成了当前我国基础设施建设中的融资困境。这些困境主要表现为:骷墩屏τ邢蓿旧弦盐蘖β慊∩枋┙ㄉ枳式鹦枨螅现有融资渠道难以进一步拓展;窦渥时镜囊氪嬖谡习胰狈τ行У耐揪丁U饩托枰我们寻求一种新的有效的融资模式。.∩枋┳什姆掷嘤攵ㄒ基础设施主要指电力、通讯、铁路、港口、公路、机场、市政公用设施以及水利蔷P曰∩枋非经营性基础设施属于纯公共产品,如城市内道路